镁信健康更新招股书：2025年前10月营收增近14%，营销开支超4亿
瑞财经 王敏 1月16日，上海镁信健康科技集团股份有限公司（以下简称“镁信健康”）在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，联席保荐人为高盛、中金公司、汇丰。
据悉，这是镁信健康继其于2025年6月30日递表失效后的再一次申请。
招股书显示，镁信健康成立于2017年8月，是一家医药多元支付平台。公司主要围绕患者、保险公司与医药企业三方协同需求，构建了两大行业解决方案，即智药解决方案和智保解决方案。
根据弗若斯特沙利文的资料，在以下两个方面的领先地位而言，镁信健康是中国最大的医药多元支付平台：在创新智药解决方案市场中，以中国合作药企数量衡量，公司排名第一；及在创新健康智保解决方案市场中，以处理的商业健康险保单数量衡量，镁信健康亦排名第一。
截至2025年10月31日，镁信健康已累计服务约200万名患者，总医疗支付额达502亿元，合作药企超140家（包括全球前20大制药公司中的90%），合作保险公司超100家。
业绩方面，2022年、2023年、2024年，镁信健康的营业收入分别为10.69亿元、12.55亿元、20.35亿元；毛利分别为3.32亿元、4.61亿元、7.29亿元；毛利率分别为31.1%、36.8%、35.8%；年内亏损分别为4.46亿元、2.88亿元、0.76亿元。
2025年前10个月，镁信健康营收为18.73亿元，同比增长13.88%；期内亏损为3.89亿元，亏损的主要原因是，销售及分销的开支为7亿元，行政开支为2.44亿元。
于2022年、2023年及2024年以及2025年前10个月，镁信健康的销售及分销开支分别为5.57亿元、5.72亿元、6.74亿元及7.05亿元。于往绩记录期间，营销及推广开支占公司销售及分销开支的大部分。
具体来看，各期内，镁信健康营销及推广开支分别为3.63亿元、3.85亿元、4.93亿元及4.05亿元，合计超16亿元。招股书称主要是由于截至2025年10月31日止十个月产生的以股份为基础的付款1.58亿元。