消费市场的强劲韧性在 2025 年末的假日购物季中得到充分印证。

即便消费者信心有所走弱，零售市场的整体表现仍精准契合行业预期。CNBC 与 NRF Retail Monitor 联合发布的数据显示，2025 年 11 月 1 日至 12 月 31 日假日购物季期间，零售额同比增长 4.1%，符合 NRF 此前给出的 3.7%-4.2% 涨幅预期。

从细分月度数据来看，假日季零售增长的动能集中释放于 12 月，成为拉动整体业绩的关键周期。数据显示，仅 12 月份，不含汽车经销商与加油站的零售额环比增长 1.3%、同比增长 3.5%，而 11 月该统计口径下零售额环比仅微增 0.1%、同比增长 4.5%。

值得注意的是，在上述统计口径基础上剔除餐饮门店的核心零售额，表现更具韧性：12 月核心零售额环比增长 1.6%、同比增长 3.6%，反观 11 月，核心零售额环比微降 0.04%、同比增长 4.66%。

NRF 对此指出，2025 年感恩节假期延后，使得网络星期一被纳入 12 月统计周期，该假日消费旺季节点的交易额也因此计入 12 月销售数据。据该监测指标最终统计，12 月的亮眼表现进一步拉动 2025 年全年零售额同比增长 4.9%，核心零售额同比增长 5.1%。

NRF 总裁兼首席执行官 Matt Shay 在一份声明中表示：“12 月零售监测指标数据显示，消费增长迎来大幅跃升，消费者依旧将为家人和朋友的假日消费列为核心支出方向。持续的经济增长势头推动 2025 年假日销售额接近全美零售联合会预测区间的高位，这一结果再次印证，消费者的消费根基始终保持稳健。”

线上零售成为本次假日季消费市场的重要增长极，2025 年假日购物季电商交易额刷新历史纪录。Adobe 最新发布的报告显示，11 月 1 日至 12 月 31 日期间，美国消费者线上消费额达 2578 亿美元，同比增长 6.8%，创下电商交易规模历史新高。

此外，本次假日季线上零售市场还呈现多重增长特征，消费热度与渠道渗透双提升。数据显示，假日季单日线上消费额突破 40 亿美元的天数达 25 天，较 2024 年的 18 天显著增加；移动消费端渗透持续深化，通过移动设备完成的线上交易占比升至 56.4%，较 2024 年的 54.5% 进一步提升。

品类结构方面，线上消费呈现明显的集中化特征，电子产品、服饰及家具三大品类成为核心支柱，合计贡献本次假日购物季 54% 的线上消费总额。其中，电子产品销售额同比增长 8.2% 至 598 亿美元；服饰品类同比增长 7.4% 至 490 亿美元；家具品类同比增长 6.6% 至 311 亿美元，三大核心品类均实现稳健增长。

其余品类中，美妆、饰品及香氛类产品表现尤为亮眼，迎来不同维度的增长：美妆品类假日销售额同比增长 9.3% 至 84 亿美元；手链品类销售额同比激增 335%，耳环品类同比激增 275%；香氛类产品销售额同比激增 295%。

技术与消费模式的双重创新，进一步助推线上消费规模攀升。Adobe 数字洞察部门首席分析师 Vivek Pandya 表示：“2025 年假日购物季，消费者对生成式人工智能作为购物辅助工具的使用度创下新高，其在消费决策中的作用愈发显著。极具吸引力的折扣力度叠加先买后付等灵活支付方式，共同推动本次假日购物季线上消费额创下 2578 亿美元的历史纪录。”

2025 年假日季消费答卷，于多重经济考验下勾勒出零售市场清晰的增长脉络：市场消费韧性并非源于需求的普适性扩张，而是来自时间维度的动能集中与渠道维度的创新突破。感恩节假期调整引发消费节点后置，12 月成为业绩拉升的关键窗口；线上零售的全面爆发，则以渠道渗透、技术赋能与品类结构的精准适配，成为撬动市场增长的核心支点。生成式 AI 落地消费场景、灵活支付模式深度普及，叠加核心品类稳健增长与美妆饰品香氛等细分赛道的爆发式表现，共同重构了假日季的消费逻辑。WWD

撰文易辰

责编Yalta Du

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