作者 | 深水财经社 韩峻

昨天，高合汽车母公司一条公告，让人又看到了高合的可能性。

据悉，其母公司华人运通正式公布《重整计划草案》，确认仍有两家意向投资人处于谈判阶段，但未透露具体身份或注资时间表。

距离中东资本EV Electra“放鸽子”已过去数月，这家曾以80万元定价惊艳市场的国产高端电动车企，再度站在生死边缘。

高合，还值得被拯救吗？

无期限“复活”

根据昨天发布的《重整计划草案》来看，这次草案内容主要围绕债务怎么还、公司还能不能继续造车、车主权益如何保障等关键问题。

首先，这次重整对不同类型的债务采取了不同的处理方式。

具体来看，优先清偿员工工资、社保、税款以及破产程序产生的费用，总共约6.3亿元，会用新投资人的钱全额现金支付，确保这些最基本的权利不受损。

其次，对于有财产担保的债权，共有5家债权人，总金额11.56亿元。他们的债务会先用当初抵押的资产来偿还；如果抵押物变现后还不够还，剩下的部分就转成普通债权，和其他普通债权人一起按规则处理。

针对于最大头的普通债权，涉及2462户债权人，总额高达124.76亿元。

好消息是，每户3万元以内的部分可以全额拿回现金；超过3万元的部分，债权人可以二选一，要么按比例拿回一部分现金，要么把这笔债权直接换成重整后新公司的股份。据估计，超过八成的普通债务最终会转为股权。

不过，对于劣后债权，比如一些股东借款或关联方债务，这类债权不参与清偿，相当于“打水漂”了。

值得一提的是，草案明确提醒，如果最终没人愿意投资接手，公司只能走向破产清算。

那样的话，普通债权人的清偿率可能只有2.83%左右，也就是说，大部分债权人很可能一分钱都拿不到。

相比之下，现在接受重整方案，至少还能拿回一点现金或者换到未来可能有价值的股权。

除此之外，草案还明确了生产方面的内容，目前盐城和青岛的工厂都处于停产状态。

如果重整成功、想恢复生产，得重新和厂房的出租方谈租赁条件；同时，造车资质也需要和现有合作方协商解决，或者另找新路径。

对于已经买了高合汽车的用户，之前承诺的免费保养、电池更换、车机流量等服务，原则上将由重整后的新公司继续履行。

目前，这些售后服务暂时由江苏悦达集团旗下的公司维持运转，不至于完全中断。

截至目前2026年1月，仍有2家意向投资人正在分别与公司谈判。此前曾有6家公司表示过兴趣，但部分因为没交保证金或其他原因已经退出。

中东土豪放鸽子

其实早在2025年5月，高合一度以为自己等来了“救星”。

当时，一家名叫 EV.Electra.Ltd.的黎巴嫩电动车企高调宣布,要向高合注资7.2亿元人民币,约合1亿美元，拿下新成立的“江苏高合汽车有限公司”69.8%的控股权，并计划推动HiPhi Z等车型重新量产。

消息一出，“中东资本出手拯救中国新势力”的故事瞬间刷屏，不少人觉得高合有救了。

可惜，现实很快打了脸。

后续情况表明，这笔所谓的投资根本没落地，EV.Electra一分钱都没实缴，连协议里说好的1亿美元定金也始终没到账。

更离谱的是，双方的合作协议里居然没有设置违约金条款，等于高合白白被放了鸽子，却拿对方一点办法都没有。

事后回头看，这场合作疑点重重。

虽然EV.Electra号称在加拿大、意大利有分支机构，但其官网一边展示高合车型，一边又缺乏实际造车动作，更像是借高合的品牌和热度给自己“贴金”，搞一波营销而已。

有业内人士甚至指出，这家公司还涉足虚拟货币业务，资金实力非常可疑。而且，它当初承诺的“三年内总投资6亿美元”，从一开始就没有可靠的履约保障，更像是画了一张大饼。

说白了，高合这次不是被救了，而是被当成了宣传工具，白白耽误了宝贵的重整时间。

高合还值得救吗？

那么，一个欠了一屁股债的高合，到底还有没有救？

目前来看，还可以救！但前提是彻底转型，而且投资人得足够清醒，别再被“高端故事”忽悠了。

在一堆主打豪华新能源的车企里，高合真正的价值，其实不在那个听起来很酷的品牌名，而在于它手里确实攒下了一些实打实的技术家底。

不得不提的就是H-SOA超体电子电气架构，这个技术能让车上150多个功能模块像搭积木一样自由组合，这在业内算是领先的；

还有其车云一体化的电池管理系统，通过电化学模型实时监测电池状态，据说在电池使用效率和寿命管理上，比不少对手更精细。

何况，这些技术，还有进一步提升的空间和可能。但话说回来，技术再牛，也得有人买单才行。

光靠炫技，填不饱肚子。

如果高合真想活下来，就必须狠心割掉那些不切实际的幻想。

第一步就是要彻底放弃“80万豪车”的执念。现在市场根本不认这个价位的新势力，哪怕你是保时捷都要降价。

同时，擦亮双眼找“宿主”，现在的高合要的是有汽车或制造业背景、能带来资源的战略方。要知道，不是所有“高科技”都天然配得上“活下去”的资格。

那两家正在谈判的“神秘投资人”能不能带来转机？

没人敢打包票。

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