你有没有想过，那些名字如雷贯耳、业务遍及全国的“国字号”大企业，它们的股票在市场上经历了什么？ 2025年，A股主要指数上涨超过18%，但有一批股票，它们的K线图仿佛停留在另一个时空。

中国铁建，这家修建了无数高铁和地铁的工程巨头，它的股价在2015年底触及25.71元的高点后，便开启了一段漫长的旅程。 十年过去了，它的股价停留在7.67元附近，累计下跌了71%。 更让人困惑的是，最近八年的大部分时间，它的股价就在7块钱左右来回波动，像一根水平的“织布机”。

2025年，市场表现不错，它却又下跌了21%。 查看它的基本面，公司2024年年报净利润高达222.2亿元，市盈率只有4倍。 目前有23.4万名股东，人数还比之前增长了5.33%。 业绩看起来稳健，估值低得惊人，但股价就是不为所动。

中国铁建并非孤例。 在港口航运行业，中远海发的股价从十年前的11.54元，一路跌到了现在的2.52元，区间跌幅达到78%。 它在2元左右的价位上，已经横盘整理了七年。 它的股东人数稳定在26万到27万之间，像一潭平静的湖水。 另一家公司，中粮科技，其股价从28.28元的高点跌落至5.77元，跌幅80%。

它在6元附近横盘了六年。 2024年，它的年报净利润是2315万元，而三季报显示净利润为7919万。 10.24万名股东，同比小幅减少了0.36%。 许多投资者依然在等待一个解套的机会，但这个高点已经是四年前的事情了。

有些公司的处境更为艰难。 中化国际，股价从18.82元跌至3.92元，跌幅79.5%。 公司年报连续两年亏损，2025年三季报亏损13.31亿元。 它在2021年曾有一波从4.47元到12.33元的强劲反弹，但此后四年持续回落，股价不仅跌回原点，更是创下了十年新低。

中国一重的走势更加极端，从21.37元跌至3.99元，跌幅深达85%，它是这些“中字头”股票中反弹最微弱的一只。 3元左右的横盘，已经持续了七年多。 2024年，公司年报巨亏37.36亿元，尽管2025年三季报亏损收窄至7860万，但股价依旧在低位徘徊。 它的股东人数为22.31万，同比下降了4.55%，数据显示，一部分试图抄底的投资者最终选择了止损离场。

横盘，是这批股票的共同关键词。 中油工程，股价在3元左右横盘超过了六年。 中国中铁，股价在5到6元的狭窄区间内，已经横盘了九年。 中国中冶，在目前价位横盘了六年。 中国铁物，在2到3元之间，同样横盘了六年。 漫长的横盘消耗着投资者的耐心和信心。 中油工程的股东人数下降了13.62%，中冶的股东人数下降了9.46%。 公告里常用的表述是“部分投资者止损出局”。

并非所有公司都在亏损。 中国建筑，这家全球最大的工程承包商，它的市盈率也只有4倍。 过去十年，它的股价没有下跌，但也没有像样的上涨，呈现出一条漫长的水平震荡带，横盘时间超过十年。

2024年，公司净利润高达461.9亿元，每年坚持分红，股息率在5%左右。 或许是因为这份稳健，它的股东人数不降反升，达到36.03万，同比上一个季度还增长了1.57万人。 这是一幅有趣的画面：一边是慷慨的分红，一边是沉寂的股价。

中国中车的走势牵动着更多人的记忆。 作为南北车合并的产物，它曾站在风口，股价在2015年达到37.46元的高点。 如今，股价是6.82元，跌幅82%。 近50万名股东中，仍有大量投资者套在30元以上的区域。 2024年，公司净利润123.9亿元，市盈率13倍。 但它的股价，已经持续下跌了超过十年。 股东人数为49.82万，同比下降了2.91%。

中国电建的经历则展示了短暂的希望如何转化为更深的失望。 2025年7月中旬，它曾有一波快速上涨，股价从低点拉升至7.84元。 这吸引了大批投资者涌入。 它的股东人数急剧增长67.94%，达到53.74万人。 但行情很快结束，股价从7.84元回落至5.20元，短期下跌34%。 这批在7月进场的投资者，大多数被套住了。 从十年跨度看，它的股价从18.93元跌至5.20元，跌幅73%。

这些股票分布在不同行业，建筑装饰、轨交设备、港口航运、化学制品……但它们共享一些特征：大多是央企或大型国企，业务关乎国计民生；过去十年股价经历了大幅下跌，随后陷入长达五年甚至更久的横盘震荡；市盈率往往很低，部分公司业绩稳定甚至增长，但股价毫无反应。

中国铁建的市盈率是4倍，中国中铁是5倍，中国建筑是4倍。 与之形成对比的是，中粮科技的市盈率高达113倍，中化国际处于亏损状态，它们的股价同样疲软。

股东结构的变化揭示了市场情绪的微观波动。 中国电建股东人数暴增67.94%，中铁工业股东人数增长20.83%，显示下跌过程中不断有资金尝试抄底。 中国中铁、中国铁建的股东人数也在增长，似乎有“价值投资者”在左侧布局。

与此同时，中国中车、中国中冶、中油工程、中国一重的股东人数在下降，意味着长期的煎熬让一部分持股者失去了耐心。 中国中免是一个特例，它曾在四年内从397元的高点暴跌至58元，跌幅88%，套牢了大量追高“赛道”的投资者。 但在2025年，它的股价反弹了92%。 不过，它的市盈率依然有57倍，与其他“中字头”股票不在同一个估值体系内。

这些公司的基本面数据定期公布。 中国铁建年赚222亿，中国中车年赚123亿，中国建筑年赚461亿。 它们并非奄奄一息的企业，而是持续创造巨额利润的商业巨人。 但资本市场给予的反馈是持续的冷淡。 股价在低位长期横盘，形成了一个巨大的、沉闷的筹码密集区。 偶尔因为政策或行业消息刺激出现的上涨，往往很快就被打回原形，仿佛有一层无形的天花板。

扬帆2026