看到论坛讨论，要么稳健的策略+激进的仓位，要么激进的策略+稳健的仓位。

集思录以低风险著称，稳健的策略居多，激进的仓位是否意味着加杠杆了呢？

大家都来说说对杠杆的理解和运用吧！

ylshxajh

很多人都认为上杠杆风险很高，但期权就是安全的杠杆，在买入的时候就知道最多会亏多少，面临下跌也没有持续亏钱的风险，可以长期坚持。

比如MO2612-C-8200，MO表示这是中证1000指数的期权，2612表示到2026年12月到期，C表示是看涨期权，8200表示指数高于8200点就会开始赚钱。

除非出现涨也没超过511点，跌也没超过511点，到期时点位落在了7700到8700之间就不合适了，初始投入的51100元会出现少赚或者多亏的情况。

但不一定要持有到期，只要中间有超过7700到8700之间的情况就可以随时平仓，比如跌到7000点，已经实现了少亏的目标，就可以卖掉期权，重新买入中证1000指数。

熊猫不回撤

现在的融资利息这么低，怎么可能不加杠杆，融资利率2.68％，融资代替自有资金，现金仓位取出来。做无风险收益。随随便便年化7-8个点呀

zaqscxzse

楼主说了策略和杠杆的关系，我再说说集中度和杠杆的关系。

满仓持有20个股票，每个占5%仓位，加一倍杠杆，每个占10%仓位，某个股票腰斩了亏5%。

满仓持有2个股票，每个占50%仓位，加一倍杠杆，每个占100%的仓位，某个股票腰斩了亏50%。

分散+杠杆是锦上添花，集中+杠杆是险上加险。

Lawyer王

等很多人决定上杠杆的时候，我杠杆可能卸到0.1~0.3倍了，低成本杠杆3％，要是赚不到3％就别在股票市场混了，在正确的路上上杠杆，最大的风险是短期波动，前几年我1倍杠杆微盘风生水起，直到2024年2月差点GG，我对微盘的信仰让我坚定的熬了过去。时过境迁，去年下半年我逐步清仓微盘，变成杠杆红利，这玩意更有信心了，上杠杆还睡的香，公司天天帮我赚钱，我的股份也越来越多，这些红利股要是不涨，其实是更好的事，股份会越囤越多，当然了，现在就算杠杆红利，我也没有一倍杠杆，可能0.7~0.8倍？我的确定性就是红利策略长期复合收益会超过3％，只要熬过去，杠杆都是赚的，过去杠杆微盘的时候，回撤70％的时候，记得有人看我笑话，现在我换赛道了，慢就慢吧，五粮液、格力电器、老板电器、重庆百货、星湖科技、浙能电力、华特达因、新媒股份、申能股份、中谷物流、安徽建工、北京银行、上海银行、兴业银行……几十只记不住，我不相信这个一揽子组合年化复合收益赚不到5％。当然如果你让我杠杆寒武纪，我会吓尿

查理芒格说：我的大刀传给那些能挥舞它的人

杠杆也应该说：我的大刀传给那些能挥舞它的人

都星哲733

现在应该关心怎么逃顶啊，咋还想着要不要加杠杆嘞……

稳健的策略+激进的仓位，有个知名的翻巨车案例，长期资本管理公司。

penny小姐姐有个帖子，说安全边际是智力谦逊，那这所谓的稳健的策略+激进的仓位就是智力自大，你以为的稳健，可能不那么稳健，你以为你考虑了所有情况，但是充了复杂、未知的现实却安排了黑天鹅与你相遇，到那时候，激进的仓位、杠杠就成了催命符。

别学熊猫，得有自知之明，给普通的自己留足犯错的空间。

铁掌草上飞

杠杆是有成本的，几乎全世界的期货都是升水，因为用带杠杆的期货代替股票明显可以提高资金利用率，那么付出一定升水才能使多空双方都满意。但是在中国有长期贴水的期货，已经算是给投资者的大红包了，且行且珍惜！

sanbeishui

场外的融资，银行的各种贷款我们就不在这里讨论了，就说大A最常用的3种杠杆，融资融券，股指期货，股指期权（包括ETF期权）。

1.融资融券杠杆有成本，杠杆率低，但可以挑选自己喜欢的标的股票买，适合于哪些能够从个股中做出超额收益的人加杠杆。

2.股指期货，虽然看起来只有7-8倍杠杆，实际并不是，在一波超级单边上涨的牛市行情中，通过浮盈加仓的方式，实际杠杆超过百倍，我回测了2015年3月10日到6月12日牛市5178点中证1000指数的数据，中证1000指数从7566.48涨到15006.34点，起涨点和2015年12月差不多，如果用中证1000股指期货满仓买，资金利用率设为90%，采用浮盈加仓策略，90%资金利用率以下，能开多一手就开多一手，接近100%前自己平仓一手，开始资金100w，到期差不多持有61手，资产总额3000w。IM远月现在还有年化9%左右的贴水也是不错的安全垫。

3.股指期权，股指期权如果躺平不操作，买远月的实值认购期权，杠杆倍数也在5-10倍之间，但如果用的平值或者虚值认购期权，杠杆就能达到几十倍，如果积极移仓，一变实值就移仓买更多张浅虚值认购，在一波单边几乎很少回撤的大牛市中，也能获得和期货浮盈加仓类似的收益。

既然加了杠杆，就会有风险，15年GZ1.0时，上面3种满杠杆方案几乎都会让你资产归0，所谓盈亏同源，杠杆在身，始终如履薄冰。