周三A股三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.27%，收报4151.24点；深证成指涨0.09%，收报14342.89点；创业板指跌0.57%，收报3323.56点。沪深京三市成交额达到29926亿元，较上一交易日放量709亿元。行业板块涨少跌多，贵金属、珠宝首饰、采掘行业、有色金属、小金属、煤炭行业涨幅居前，光伏设备、医疗器械、医疗服务、生物制品、航天航空板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1700只，逾80只股票涨停。行业资金方面，截至收盘，有色金属、小金属、玻璃玻纤等净流入排名靠前，其中有色金属净流入54.23亿元。

从盘面上看，有色金属板块表现强势。从供需关系来看，当前全球有色金属行业正处于供给刚性约束与需求结构性增长的双重格局下，供需缺口持续扩大成为支撑板块上涨的核心逻辑。供给端方面，国内电解铝产能已接近4500万吨政策天花板，新增产能空间有限，而欧美地区产能则受电力紧张等因素制约难以有效扩张，全球供给增速呈现系统性下滑态势。需求端方面，新能源汽车、储能、IDC数据中心等新兴领域需求保持快速增长，叠加传统基建项目稳步推进，为铜、铝等工业金属提供了坚实的需求支撑，同时铜价高企背景下，“铝代铜”技术在空调等领域逐步落地，为铝制品带来了额外的需求增量。

国内政策层面的利好也为有色金属板块提供了重要支撑。1月20日，上海市委金融办等多部门联合印发《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》，聚焦铜、铝、镍、钴、稀土五大核心品种，通过新增期权、掉期等衍生品工具，编制“上海有色金属价格指数”等举措，逐步建立全球认可的定价基准，提升上海在全球有色金属市场的资源配置能力与定价影响力，这一政策不仅强化了市场对有色金属行业的信心，也为相关企业带来了长期发展机遇。

展望后市，有色金属板块整体有望延续高景气运行态势，但短期或因板块快速上涨后的获利盘了结出现阶段性震荡调整，中长期则依托多重核心逻辑保持稳健走强格局。行业基本面方面，春节后下游企业复工复产进度将成为短期核心看点，随着复工率回升，需求端的实际释放力度将进一步验证板块上涨逻辑，而企业盈利水平的持续改善也将为股价提供支撑。此外，小金属领域凭借稀缺性和新兴领域的需求增量，有望迎来结构性补涨机会，而贵金属则将持续受益于全球央行购金的长期趋势，保持稳健运行。整体而言，板块短期震荡不改中长期向好格局，后续可重点关注供需缺口持续扩大的核心品种，以及政策利好加持、业绩确定性强的相关上市公司。

【越声理财投资顾问李浩楠（登记编号A0590625030002），观点仅供参考，不作为投资决策依据。】

（作者：李浩楠 编辑：彭康一）