● 本报记者 薛瑾

近日，国际金价屡创新高，让含“金”类理财产品再次受到市场关注。今年下半年以来，挂钩黄金的理财产品密集发行。根据中国理财网披露的数据，截至9月17日，市场上名称中带有“黄金”的理财产品有47只，今年下半年以来发行成立的产品占比约五分之一，发行热度明显升温。特别是9月以来，多只产品相继成立运行，发行端持续处于相对火热状态。业内人士表示，最近发行较多的挂钩黄金的结构性理财产品，以较低的期权费成本参与黄金配置，有较大概率会实现收益增强效果。

多款产品近日发行

9月以来，多只名称中带有“黄金”的产品相继成立运行。中国理财网显示，9月18日，招银理财招睿焦点联动挂钩黄金15号固收类理财计划成立。根据该产品的说明书，其挂钩标的为SGE黄金9999，即上海黄金交易所推出的标准化黄金现货合约。

根据产品说明书，这款理财产品为封闭式净值型产品，属于固定收益类产品，主要投资于固定收益类资产及挂钩SGE黄金9999的期权等场外衍生品。不同份额对应的业绩比较基准略有浮动。总体来看，业绩比较基准（年化）低至0.90%，高至6.45%。

“固定收益类资产投资部分采取稳健的投资策略，衍生品部分通过合理的产品结构设计和发行时点选择，考虑标的指数的估值水平和波动水平，结合客户风险承受能力和期权估值水平综合考量，力争在控制产品收益波动的前提下实现资产增值。”招银理财称。

9月以来成立的产品还有光大理财发行的阳光青臻盈7期（黄金挂钩策略）固定收益类、阳光青睿跃乐享41期（黄金自动触发策略）固定收益类，以及招银理财招睿焦点联动黄金5号固收类理财计划。

嵌入衍生品的产品

今年以来，招银理财、光大理财、渤银理财、浙银理财均发行了挂钩黄金的理财产品，作为“固收+”策略下增强产品收益的手段之一。记者梳理发现，今年以来，上述理财公司发行的挂钩黄金理财产品均为固收类产品，在产品设计中嵌入衍生品，是较有代表性的结构性理财。

例如，招银理财发行的多款产品的说明书提到，投资于挂钩SGE黄金9999的看涨鲨鱼鳍期权结构；光大理财发行的相关产品的说明书显示，采用OBPI-基于期权的组合保险策略，衍生品部分选择挂钩SGE黄金9999的二元看涨自动赎回结构场外期权。

招银理财相关负责人表示：“如果看好金价走势，但是觉得波动有可能加大，那么可以选择看涨鲨鱼鳍结构。其特点是，存续期内每个交易日观察，若达到触发价格，锁定投资周期较高收益，若一直未触发，则在期末观察日参与标的线性涨幅；若下跌仅损失期权费。”

业内人士认为，挂钩黄金的结构性理财产品，以较低的期权费成本参与黄金配置，有较大概率获得敲出收益，在震荡行情中，获得线性收益的概率也会提升。

探索增厚产品收益

总体来看，当前市场上名称中带有“黄金”的理财产品多为风险等级为R2的“固收+”产品，投资策略总体相对稳健。此类产品一般主要投资于银行存款、存单、货币市场工具等固收资产，再搭配一定比例黄金相关资产以增强收益。除了上述通过期权挂钩黄金资产的结构性产品，还有配置黄金ETF等标的的非结构性产品。

理财公司人士表示，用固收类产品筑底，守住本金和基础收益，再以小仓位捕捉权益、商品等市场机会，以求增厚收益，是当下行业内较为流行的做法。

记者走访多家银行网点时也发现，“固收+”理财产品成为客户经理近期主推的理财产品之一。同时，在股市、黄金等市场走强的背景下，挂钩股指、黄金等“固收+”产品表现也相对亮眼。据普益标准统计，近期挂钩黄金的“固收+”类产品年化收益率优于其他固收类产品。

对于黄金理财产品的投资者，专家建议，需秉持理性投资理念，充分了解黄金理财产品特性、收益方式、风险等级等信息，并结合自身风险承受能力购买；同时，应避免因金价短期波动而盲目买卖。