再惠冲刺港股，中国最大的餐饮在线运营与营销解决方案提供商

2025年2月13日，中国领先的餐饮在线运营与营销解决方案提供商，ZaihuiInc.（以下简称“再惠”）正式向香港交易所递交主板上市申请，作为中国最大的餐饮在线运营与营销解决方案提供商，再惠致力于通过AI优先的全栈模式。

据新浪报道，截至2025年9月30日，再惠自成立以来已累计服务客户4.4万家，较2024年底增长23.8%。与此同时，每用户平均收入同比增长10.9%，显示出公司在客户价值挖掘方面的持续能力。

财务方面，再惠在2023年、2024年及截至2025年9月30日的九个月内，分别实现收入3.79亿元、4.95亿元和4.49亿元，毛利率持续保持在60%以上，展现出稳健营收增长能力。尽管仍处于净亏损状态，但公司正处于快速扩张阶段，未来有望通过规模效应实现盈利改善。

根据灼识咨询数据，2024年中国餐饮在线运营与营销解决方案市场规模已达691亿元，预计到2029年将增长至1952亿元。再惠目前市场份额为0.7%，作为行业领导者，具备显著的增长潜力。

再惠的股东阵容亦备受瞩目，包括软银集团、光速中国、云锋基金等知名投资机构，显示出资本市场对其商业模式的高度认可。此次IPO募资将主要用于技术研发、客户拓展、解决方案优化及海外市场布局，进一步提升其在全球市场中的竞争力。

再惠成立于2015年10月，初期以餐饮SaaS业务切入市场，随后拓展至外卖代运营领域，形成“到店+到家”双场景融合的服务体系。公司聚焦于拥有3至20家门店的腰部客户，凭借高效的运营能力和强大的线下团队，持续深耕这一最具活力的市场层级。

早在2019年CEO李晓捷面对媒体的采访表示：“仅仅做到店业务、统计到店数据，消费者画像是不完整的”，一个3公里的商圈除了到店消费，其实会有更高频的到家消费。

在外卖代运营赛道上，再惠聚焦的是3家店以上、20家店以下的腰部客户。李晓捷曾任大众点评大区销售负责人，核心团队一起经历了团购大战的起起落落。对于服务什么类型的客户，李晓捷更多思考的是，怎么能够以最小的投入达到最高的产出？

在他看来，团购GMV核心在于腰部和长尾，但目前大家着眼点都在头部客户上，反复投入和拉扯。而腰部客户的市场体量足够大，比起头部客户，腰部客户有更强的付费意愿；比起长尾客户，腰部客户有更长的生命周期。不过很少有公司只做头部或只做尾部，3家以上、20家以下的腰部客户，仍然是争抢最激烈的部分。