瑞银：长实集团(01113)出售英国电力资产后近乎净现金为未来股份回购提供弹药_大众消费

瑞银：长实集团(01113)出售英国电力资产后近乎净现金为未来股份回购提供弹药

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2026-02-26 22:56:33

智通财经获悉，瑞银发布研报称，予长实集团(01113)目标价54.9港元，较预测NAV 91.3港元折让40%，评级“买入”，集团宣布向Engie Group出售UK Power 20%股权，同时，长江基建(01038)及电能实业(00006)亦将出售各自持有的40%股权。根据公告，长实将回收221.5亿港元现金，备考净负债比率将由2025年上半年度的7.3%进一步下降至接近净现金水平(同时计入近期从英国铁路合资企业回收的20亿港元现金)。长实将录得84亿港元出售收益，相当于该行原先对2026年盈利预测的68%。2025财年的年度化盈利损失将为21亿港元。

管理层表示，出售所得现金将保留作新并购机会及一般营运资金用途，同时相信此项出售将提升整体股东回报。此前管理层曾强调香港住宅用地收购、困境商业地产资产、海外基建资产及股份回购，作为其四大优先资本配置。经过近六个月观察，前三项举措进展有限。鉴于近期从英国铁路合资企业及Blue Coast回收现金增加，加上股份继续以2026年预测市账率0.41倍交投(远低于其他主要发展商的0.52-0.69倍)，该行认为2026年长实进行股份回购的可能性提高。另一方面，该行预期长实不会在交易完成后派发特别股息，因管理层此前曾表示股份回购是更有效的提升股东回报工具。预期股价在公告后将有正面反应。

来源：智通财经网

净现金回收管理层公告预测未来股份回购电力预期英国股份长实集团瑞银港元

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