外卖配送费用激增94.5%，瑞幸2025年四季度营收增长利润下滑
2月26日，瑞幸咖啡发布2025年第四季度及全年未经审计财务业绩。财报显示，2025年第四季度，瑞幸咖啡总净收入127.77亿元人民币，同比增长32.9%；但净利润同比大幅下滑近四成，核心原因是配送费、原材料等各项运营成本集体上涨，挤压了盈利空间。
财报称，净收入增长主要得益于商品交易总额（GMV）增长至148亿元，而GMV增长则源于运营门店数量增加、月均交易用户数提升，进而带动产品销量增长。然而，营收增长并未带来利润同步提升。四季度，该公司按美国通用会计准则（GAAP）计算的净利润为5.18亿元，较2024年同期的8.51亿元下降39.1%，净利润率从8.8%降至4.1%；非GAAP净利润6.99亿元，同比下滑25.5%。
成本高企是利润下滑的重要原因之一。财报显示，四季度其总运营费用达119.55亿元，同比增长38.9%，增速远超营收，主要因业务扩张所致。其中配送费用激增94.5%至16.31亿元，主要源于第三方外卖平台配送量大幅增长；原材料成本与门店租金等运营成本也分别同比增长33.2%和32.8%，均与门店数量扩张、产品销量提升直接相关。
从全年业绩来看，公司总净收入达492.88亿元，同比增长43.0%；净利润36亿元，同比增长21.8%。全年净增门店8,708家，其中中国市场（含中国香港）8599家、新加坡30家、马来西亚70家、美国9家。截至年末总门店数达31048家，同比增长39.0%，包含20234家自营门店、10814家联营门店，累计交易客户数突破4.5亿。
数据显示，瑞幸2025年第四季度自营门店收入95.47亿元人民币，同比增长32.0%；联营门店收入28.47亿元人民币，同比增长39.2%。
展望2026年，瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一表示，“瑞幸将继续聚焦为消费者提供高性价比、高品质的产品，同时持续扩大业务规模，为股东创造长期价值。”
来源：界面新闻、财联社
（编辑：意欢）
