深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

证监会近日发布批复，同意陕西旅游IPO注册申请，拟在上交所主板上市。这意味着公司有望成为近五年来A股首家文旅类上市公司。

陕西旅游上市申请于今年5月30日获上交所受理，11月7日过会，是2023年“827新政”以来全国首家受理的文旅类企业。公司经历两轮问询，从受理至上会历时仅5个多月。

上交所重点关注了公司主营业务及行业代表性、旅游演艺业务、特许经营权、募投项目、同业竞争等多个关键问题。

陕西旅游重点阐释了华山西峰索道与同行的竞合关系，并强调了其特许经营权到期后续期风险较低。同时，公司就其旅游演艺业务著作权权属清晰性、关联交易合规性等问题作出了说明，以期打消外界疑虑。

此次IPO，陕西旅游拟募集资金15.55亿元，用于收购太华索道股权项目、收购瑶光阁股权项目、收购少华山旅游索道项目、泰山秀城（二期）建设项目、少华山南线索道项目、太华索道游客中心项目和太华索道服务中心项目。

资料显示，陕西旅游成立于1988年，2017年1月在新三板挂牌。公司依托华清宫、华山等优质旅游资源，主要从事以旅游演艺、旅游索道和旅游餐饮为核心的旅游产业运营。

财务数据显示，2023年、2024年及2025年上半年，陕西旅游分别实现营收10.88亿元、12.63亿元、5.16亿元，归母净利润4.27亿元、5.12亿元、2.04亿元，总体看营收和净利润均保持展现出良好的盈利能力。

旅游演艺是陕西旅游的核心业务，其中《长恨歌》表现尤为突出。上半年，《长恨歌》收入占比达到57.63%，在业务结构中占据重要位置。2022年至2024年，陕西旅游演艺业务收入从8262.54万元增长至7.39亿元，其中《长恨歌》演艺收入的占比始终保持在90%左右。

记者注意到，上一家上市的文旅公司为西域旅游。西域旅游2020年8月6日在深交所创业板上市，它是新疆唯一的旅游类上市公司，拥有天山天池核心景区旅游资源开发经营权。西域旅游主营业务为旅游资源的开发经营，涵盖旅游客运、高山索道观光、游船观光、温泉酒店、旅行社等服务。

近年来，文旅公司上市并不顺利。随着成都青城山都江堰、湖北鄂旅投等同行在2023年相继撤回申请，沪市主板的文旅企业IPO队列一度清空。

部分文旅公司冲击A股IPO迟迟未果。如华强方特2012年第一次谋求上市，2015年新三板，2019年创业板申请，2020年6月终止，2020年12月第三次申请。2020年12月，华强方特与招商证券签署辅导协议，再次启动IPO进程。华强方特2023年、2024年营业收入分别为66.68亿元、69.09亿元，扣非净利润分别为8.01亿元、7.11亿元。这已是华强方特第三次筹备IPO。

部分文旅公司转战港股市场，如瘦西湖、活力集团、印象股份等纷纷筹划赴港上市，锦江酒店筹划“A+H”双平台运作。

日前，瘦西湖文旅向港交所递交主板上市申请文件。在此次筹划赴港上市前，作为江苏省扬州市唯一的水上游船观光持牌运营商，瘦西湖文旅已在2017年5月挂牌新三板。

对此，北方一家券商投行高管表示，“前几年文旅类公司上市遇阻主要是因为碰上了新冠疫情，业绩大幅亏损。总体来看，文旅类公司上市难一是因为行业本身受经济周期、突发事件影响大，业绩波动大；二是因为许多文旅企业依赖卖门票来盈利，其他收入占比低且普遍重资产，其持续盈利能力较弱。”