3月27日，贪玩（09890）披露2025年全年业绩情况。报告期间，集团营业收入为人民币4,158.2百万元(2024年：人民币5,580.1百万元)。集团年内净利润为人民币1,560.2百万元(2024年：人民币44.0百万元)。

其中，境外业务营业收入为人民币833.1百万元，较2024年人民币623.4百万元同比增长33.6%；占总营业收入比率由2024年的11.1%上升8.9个百分点至20.0%。

于2025年12月31日，集团的现金及现金等价物为人民币376.0百万元(2024年12月31日：人民币515.0百万元)，即现金及银行结余，扣除受限制现金。

过往财务数据显示，2021年至2024年公司归母净利润分别为6.159亿元、5.141亿元、2.355亿元、-362.4万元。从营收数据来看，自2022年公司营收大增53.72%至88.17亿元后，近两年逐年下滑，2024年全年公司总营收降至55.80亿元。

集团致力于在“AI+游戏”的全新时代，成为一家以AI科技驱动的公司，为用户打造乐趣体验、为游戏研发商提供优质服务。集团长效开发经典IP价值，通过持续迭代升级与内容创新，打造优质游戏，驱动业务增长。本报告期间，集团运营及推广的头部经典IP包括：“传奇”、“热血江湖”、“奇迹M U”等。

集团的收入主要来自营销及运营游戏开发商开发的网络游戏及其他营销业务及新兴消费品业务，主要包括销售公司自有品牌《渣渣灰》旗下的速食食品及潮流玩具。

集团截至2025年12月31日止年度的收入为人民币4,158.2百万元，相较2024年的人民币5,580.1百万元减少25.5%。集团总体收入减少主要源自于自营模式下营销及运营游戏产品产生的收入减少，其原因主要是：

(1)集团在报告期间积极优化游戏发行与营销效率，并加大向小程序游戏发行市场的倾斜力度，导致部分游戏产品总推广规模下降，从而引发流水下降；

(2)《斗罗大陆：史莱克学院》和《野兽领主：新世界》等在2024年度推出的游戏作品于本报告期间流水有所下滑，而其在2024年表现突出。

此外，集团联运模式下营销及运营游戏产品产生的收入基本维持稳定。报告期间，集团聚焦网络游戏发行业务，减少了对网络文学产品等其他营销业务的投入，导致其他营销业务收入明显减少。报告期间，集团消费品业务收入基本维持稳定。

2025年，集团的销售成本为人民币1,784.3百万元，相较2024年的人民币1,555.8百万元增加14.7%，该变化主要源于集团加大了小程序游戏的发行力度，导致平台佣金成本上升；新增游戏平台合作成本上升。

2025年，集团的毛利总额为人民币2,373.9百万元，相较2024年的人民币4,024.3百万元减少41.0%。该变化主要源于收入减少而销售成本增加。截至2025年12月31日止年度，集团毛利率为57.1%(2024年12月31日：72.1%)。

于2025年，集团的其他收入及收益为人民币1,882.3百万元，与2024年的人民币162.9百万元相比显著增加1,055.3%，主要是由于集团持有的金融工具投资的公平值增加导致按公平值计入损益(“按公平值计入损益”(FVTPL))的金融资产的公平值收益增加。

截至2025年12月31日止年度，集团录得利润为人民币1,560.2百万元(2024年：人民币44.0百万元)。集团于报告期间实现净利润的大幅增长，主要归因于以下因素：

(1)与集团持有的其他上市公司股份有关的按公平值计入损益的金融资产的公平值收益显着增加；(2)具有较高营业利润率的境外游戏发行业务产生的收益增加；(3)销售及分销开支有所下降，原因是AI技术在游戏发行运营中的应用以及投放模型算法优化；集团对于部分储备游戏产品尚在不断优化调整中，尚未进行大规模推广；及部分游戏产品组合已进入成熟期，品牌效应降低新获客成本。上述原因共同导致销售及分销开支下降，营销费用率降低，进而带动游戏业务利润的增长；部分被若干历史游戏版权金进行计提减值所抵销。

于报告期间及直至本公告日期，公司已于联交所购回11,418,000股股份，总代价为172.5百万港元(不包括经纪及其他费用)，其中11,418,000股股份持作库存股份。于2025年12月31日，公司持有8,960,800股库存股(2024年：无)。

报告期间，于2025年8月8日举行的股东特别大会上，关于公司更名的特别决议案获股东正式通过。据此，公司的英文名称由“ZX Inc.”更改为“Tanwan Inc.”，并采纳及登记中文名称“贪玩”作为公司的双重外文名称，取代其原中文名称“中旭未来”。更名后，集团“贪玩游戏”品牌将与海外游戏发行子品牌“Game Lovin”协同并进，合力释放更强大的品牌势能。

来源：读创财经