来源：财联社

3月27日晚间，比亚迪、长城汽车相继公告，拟分别使用不超600亿元、435亿元人民币自有闲置资金进行委托理财，合计资金超千亿元，双双创A股整车类上市公司“之最”。

当日，比亚迪和长城汽车均发布2025年财报。财报显示，比亚迪全年实现营业收入8039.65亿元，同比增长3.46%；归母净利润326.19亿元，同比下滑18.97%；扣非归母净利润294.46亿元，同比下滑20.38%。比亚迪年度分红方案为对全体股东10派3.58元，上年同期为对全体股东不分配不转增。

长城汽车财报显示，公司全年实现营业收入2228.24亿元，同比增长10.20%；归母净利润98.65亿元，同比下滑22.07%；扣非归母净利润60.59亿元，同比下滑37.50%。长城汽车年度分红方案为对全体股东10派3.5元，上年同期为对全体股东10派4.5元。

对比财报不难发现，两家A股主要整车上市公司2025年均呈现“增收不增利”的窘境。“无论是比亚迪还是长城，全年业绩波动都在预期之中。特别是作为行业‘龙头’的比亚迪，为守住市场份额对旗下主力车型通过现金优惠、置换补贴等方式降价促销，直接导致盈利空间收窄。”有行业人士分析认为。

相较业绩波动，比亚迪拿出“两年净利”用以投资理财更被市场关注。尽管比亚迪、长城汽车在当晚的公告中均称，“委托理财不影响主营业务，有助于提高资金使用效率和投资收益”，但投资者对此举颇有微辞。有投资者质疑“为何不用来分红？”；另有投资者留言“为何不回购自家股票？”

“公司用自有资金用于购买理财产品，表明公司现金流充裕、财务稳健，对短期资金安排有信心。”前述业内人士认为，这是车企正常的资金管理行为，可作为判断其财务稳健性的参考。

在此之前，A股整车类上市公司虽不乏类似案例，但较比亚迪、长城汽车投入的资金却不可同日而语。今年2月，一汽解放公告，拟使用不超过100亿元自有资金进行委托理财，期限12个月，旨在提高资金使用效率，此为2025年后的第二次类似计划。

更早之前，中国重汽去年12月公告，公司于当年9月使用闲置募集资金购买中国银行和交通银行的结构性存款产品，合计金额60000万元。截至2025年12月26日，相关产品已到期，公司已全额赎回本金和收益共计60277.57万元，并存入募集资金账户。

中国重汽同日公告还列示了过去十二个月内使用闲置募集资金进行现金管理的具体情况，累计获得收益955.38万元。“所有操作均在董事会授权范围内执行，未影响募投项目进展和资金安全。”中国重汽称。

“比亚迪的600亿元和长城的435亿元只是公司董事会授权的上限，公司实际投资金额会根据需求动态调整。”上述行业人士表示。