段永平：决定收回不投资泡泡玛特的说法
创始人
2026-03-31 14:25:42

3月30日，知名投资人段永平在投资交流平台雪球上发文称：“这两天花时间再看了看泡泡玛特，决定收回对方丈（雪球创始人方三文）说的不投资泡泡玛特的说法。”

“经济学的‘速度’实际上是物理里面的‘加速度’。投资买的是未来的总量，是物理里面的‘速度’ב时间’得到的‘总长度’，当然有点‘加速度’会在单位时间里跑得更远。”段永平表示。

这一表态，与他此前多次公开质疑泡泡玛特的态度形成鲜明对比。此前，段永平曾多次公开表示，“无法理解人们为什么会需要这个东西”，并担忧“万一过两年大家都不要了呢”。

3月25日，泡泡玛特发布2025年年报，公司全年营收371.2亿元，同比增长184.7%，首次突破300亿元；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%；毛利率攀升至72.1%，创历史新高。

然而，由于LABUBU贡献占比激增至38.1%，这份高速增长的业绩被市场视作“过于依赖单一IP”。3月25日，泡泡玛特股价单日跌幅超22%。截至今日收盘，3月25日以来，公司股价累计下跌超31%。

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