2026年3月31日，雍禾医疗集团有限公司（02279.HK）发布2025年年度财务报告，这份年报成为企业发展历程中的一次重要里程碑——标志着公司核心财务指标全面向好，迈入可持续盈利通道。

2025年，公司营业收入实现18.08亿元，同比增长0.2%；归母净利润从2024年的-2.266亿元转正至7356万元，成功实现年度扭亏为盈；毛利率较2024年60.1%提升5.9个百分点至66.0%，毛利实现11.94亿元，较2024年10.84亿元同比增长10.1%；EBITDA达3.64亿元，同比大幅增长157.9%，盈利质量显著提升；现金及现金等价物及定期存款达7.49亿元；拟派发末期股息每股人民币0.076元，合计约4000万元，以实际行动回馈股东，展现出良好的现金创造能力和资本市场信心。

植养固生态协同，精耕“她”经济赛道挖掘业绩新增量

作为中国最大的连锁毛发医疗集团，雍禾医疗现已构建起以植发业务为核心、医疗养固业务为重要支撑的“植养固”一体化业务矩阵，实现核心业务与第二增长曲线双向赋能、共振发力。报告期内，植发业务稳居营收压舱石地位，2025年收入占比达76.1%，全年服务消费者71380人，同比增长19.7%，核心业务基本盘持续夯实。

雍禾医疗通过持续深化“好医生”多层级服务体系建设，并将美学设计元素深度融入服务全流程，精准匹配消费者从“功能修复”到“美学导向型植发解决方案”的需求升级趋势，持续提升顾客满意度与品牌行业认可度。报告期内，雍禾医疗将女性业务提升至核心战略层面，女性植发业务的突破性发展为业绩增长注入全新活力。公司旗下女性美学植发品牌雍禾发之初完成全国30城科室升级，发布行业首份女性美学植发手术流程规范说明，创新打造“四庭七眼”女性美学植发框架，打破传统审美局限。从专属诊疗区域设置、女性专属诊疗团队配置，到美学诊断能力提升、标准化诊疗流程构建，雍禾医疗全方位贴合女性消费者的隐私需求与个性化诉求，推动女性植发人数占比提升，实现细分赛道的差异化突围。

同时，雍禾医疗推进全国植发医疗机构网络的优化升级，截至2025年末，已在全国61个城市布局63家植发医疗机构，依托“业务主任-业务院长-雍享服务”的三级服务体系，植发服务实现分层化、精细化覆盖，多元服务体系精准满足不同客群的消费需求，进一步提升客户匹配度与服务体验。

在夯实植发核心业务的基础上，雍禾医疗同步发力第二增长曲线，医疗养固业务的价值持续凸显。雍禾医疗通过对毛发医疗全周期消费场景进行深度挖掘，为消费者提供专业诊疗服务与定制化养固解决方案，覆盖植发术后养护、头皮抗衰、毛囊调理等多元需求。医疗养固业务精准承接植发客群的术后养护需求，搭建起“植发+养固”的服务闭环，将一次性的手术消费延伸为持续性的毛发健康管理消费。2025年医疗养固业务实现收入4.09亿元，占集团总营收的22.6%，全年服务消费者79492人，复购率为27.6%，毛利率提升至62.5%，较2024年增长7.1个百分点，客户粘性的持续强化，为营收增长积淀长效发展动力，成为驱动公司业绩增长的又一重要支撑。

数智化赋能提效，精细化运营解锁盈利逻辑

雍禾医疗成功实现2025年业绩强势逆转的背后是企业运营能力的深度变革与升级。报告期内，雍禾医疗通过坚定推进“数字化、智能化”发展战略，将精细化运营能力打造为业务增长的核心引擎，解锁未来盈利增长新逻辑。

在数字化赋能方面，公司自主研发的连锁医疗管理系统“禾帆”持续升级，通过深度集成AI技术实现运营效率质的飞跃。依托图像AI识别技术赋能头皮检测，推动诊疗决策从“经验判断”向“数据驱动”转型；借助AI医疗大语言模型实现门诊病历智能化处理，诊断效率与准确性同步提升。同时，公司通过大数据分析动态优化营销投放策略，对全链路运营漏斗实施精细化管理，报告期内实现降低到院成本12.2%，投入产出比显著提升22.6%，实现了获客效率与质量的双重突破。在精细化运营方面，公司深化客户全生命周期数字化管理，落地精细化客户标签分层运营策略，通过对私域客群的动态分层与精准运营，有效延长用户活跃周期，提升业务转化效率。同时，公司持续优化全国门店网络布局，将核心资源向高潜力门店聚焦，截至报告期末，集团旗下63家植发医疗机构中，成立超三年的成熟院部达55家，成熟院部占比稳步提升，单店运营效率与盈利能力持续增强，成为公司毛利率显著改善的核心动因之一。

守正医疗本质雍禾，赋能毛发医疗行业发展

坚守医疗本质是毛发健康行业商业布局与运营升级的核心支撑，也是雍禾医疗在行业中保持领先的关键所在。报告期内，公司拥有1341人的专业医疗团队，其中包含221名医生、1037名护士及83名其他医疗专业人员。通过严格的医护技准入机制，搭配内部培养与外部引进相结合的人才策略，为医疗服务质量筑牢底层保障。公司同步升级手术质量考核体系，建立医护动态升降级管理机制，实现人岗精准匹配；持续优化医护质控体系，实现质控全覆盖且合格率保持高位，让待之以医、赋之以美的服务理念切实落地。

雍禾医疗在实现自身经营质效提升的同时，以行业龙头的姿态推动毛发医疗行业的规范化、标准化建设。2025年，公司积极参与筹建中国非公立医疗机构协会毛发医学专业委员会，举办首届学术年会及毛发药物与再生技术论坛。凭借参与行业标准制定、推动技术认证与人才培养机制建设等实践，以专业能力带动行业整体发展，助力毛发医疗行业逐步走出野蛮生长阶段，迈向规范发展轨道。

当前，中国毛发健康市场正处于需求持续释放的高景气周期，弗若斯特沙利文联合头豹研究院数据显示，市场规模从2020年的582.9亿元增长至2023年的795.5亿元，预计2028年将突破1165.4亿元。脱发低龄化趋势显现、颜值经济持续发展、居民健康管理意识不断提升，多重因素推动毛发医疗需求从单一治疗向诊、治、养全周期延伸。

从亏损到年度盈利超7000万元，雍禾医疗2025年的业绩强势反转，不仅是企业发展模式的深度革新，更打破了行业过往“重营销、轻运营”的粗放式发展格局，成为毛发医疗行业从规模扩张向质量增长转型的标志性样本。未来，雍禾医疗将继续坚守医疗初心，深化植养固生态布局，依托数智化运营与标准化服务，持续夯实核心竞争力，在把握行业扩容机遇的同时，为更多消费者提供更加专业、安全、优质的毛发健康管理服务，立足稳健经营与长期价值回馈广大投资者。

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