4月3日晚间，国内母婴连锁龙头爱婴室（603214.SH）发布2025年年度报告。在母婴行业从规模扩张转向质量提升的背景下，公司实现营业收入37.82亿元，同比增长9.09%，归母净利润为8145.68万元。自有品牌高速增长、门店坪效显著提升以及数字化工具的实际落地，构成了报告期内最值得关注的三个变化。

自有品牌成为毛利率改善的核心驱动力

2025年，爱婴室旗下自有品牌销售额同比增长21%，占比提升2个百分点。这一增速超过了公司整体营收增速，意味着自有产品正从补充角色转向增长主引擎。

具体来看，公司在营养零辅食与保健品领域全年新研发超过60个SKU，数量较上年翻番。其中“宝贝易餐”果泥是一个典型案例：产品坚持100%鲜果源头直采，选用地标性水果，上市一年半累计销售突破180万袋。该产品直接带动食品品类毛利率同比提升3.06个百分点。

在棉品和玩具品类上，公司同样进行了产品升级。Cucutas冬装轻薄羽绒系列的绒子含量达到85%，多项安全指标优于国标；Kidsroyal则围绕不同年龄段开发了智能互动玩具，如可交互音乐小狗、口袋电子琴等。这些高附加值新品的放量，推动玩具及出行品类毛利率提升9.20个百分点，棉纺品类毛利率提升5.90个百分点。

值得留意的是，公司去年以1900万元收购了纸品供应商湖北永怡30%的股权。这家公司为爱婴室旗下“多优”纸尿裤的生产方。通过这笔交易，爱婴室将上游核心产能纳入体系，减少了对第三方代工厂的依赖，也为纸品业务的长期毛利改善留出了空间。

门店扩张与效率提升同步推进

截至2026年3月底，爱婴室全国门店总数突破530家。2025年全年新开近100家门店，首次进入扬州、合肥、泉州、广州等8个新城市。与以往的大店模式不同，公司目前主推“小而精”店型，单店面积控制在150至200平方米之间，降低了租金成本和装修投入。

新店的盈亏平衡周期正在缩短。报告显示，华东地区毛利率提升0.94个百分点，华中地区提升1.50个百分点，直营门店的精细化运营开始见效。整体门店坪效同比提升13%，库存周转天数较上年加快22天。

门店效率提升的背后是商品结构的调整。公司根据动销数据精简了SKU数量，聚焦高效品类，同时优化了货架陈列和空间动线设计。

线上业务同样保持了增长。公司建立了覆盖美团、饿了么、京东到家等即时零售平台的全渠道网络，线上销售额同比增长21%。公司开展百余场直播活动，借助抖音、微信、小红书等平台，成功打通“线上触达-线下消费”的核心转化路径，从而推动业务实现高速可持续增长。

AI工具从概念落地为具体的人效提升

2025年，爱婴室在数字化方面的最大变化，是将AI技术嵌入到了日常运营的具体环节中。

公司技术团队自主研发了AI视觉生成系统，用于规模化制作产品宣传内容和包装设计，降低了对外部设计公司的依赖。在门店运营端，通过人机协同处理促销变价、拣货核验、财务对账等高频重复工作，平均每月节约总工时约500小时。

这些投入最终反映在人效和坪效上：人效同比提升7%，坪效同比提升13%。对于一个拥有超过3000名员工、500多家门店的连锁企业来说，这两个指标的改善意味着管理成本被有效摊薄。

公司还上线了e-learning在线学习平台，全年学员阅读次数突破12万次，较上年增长75.8%。培训内容涵盖AI工具使用、产品知识和销售话术，目的是让一线员工能够真正用上新工具。

在股东回报方面，公司拟每10股派发现金红利2.53元，现金分红占归母净利润的43.03%，符合公司章程不低于20%的要求。近三年累计现金分红及股份回购占年均净利润比例达到181.20%，分红机制保持稳定。

总的来看，爱婴室2025年的经营主线清晰，用自有品牌改善毛利，用“小而精”门店扩大覆盖，用数字化工具提升经营效率。这三者之间的协同效应，将决定公司能否在母婴零售行业的集中化进程中占据更有利的位置。