模型迭代加速+收入验证落地，港股互联网板块配置价值凸显_大众消费

模型迭代加速+收入验证落地，港股互联网板块配置价值凸显

创始人

2026-04-18 14:07:58

全球大模型迭代与商业化验证持续推进，产业景气度稳步提升，港股互联网板块估值修复空间可期。截至4月13日13时40分，港股通互联网ETF易方达(513040)低位震荡，跌-1.49%，美团-W（03690.HK）、小米集团-W（01810.HK）、腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴-W（09988.HK）、中芯国际（00981.HK）日内有所回调，部分个股仍然处于历史低位。

近期，海内外大模型密集落地，技术进展与商业成果相互印证，有效缓释了市场对高资本开支回报率的担忧，为板块带来明确催化。

海外市场，Meta推出MuseSpark，Anthropic年化ARR突破300亿美元，商业化进展超预期；国内市场，阿里已发布HappyHorse-1.0，DeepSeekV4、腾讯混元3亦有望于4月陆续推出，海内外模型迭代与产业推进节奏显著加快。与此同时，多模态能力持续演进、企业级应用不断拓展，有望进一步拉动Token消耗增长，为云算力资源配置、AI服务生态扩张提供清晰量化支撑，前期板块高研发投入正逐步转化为可落地的技术成果与商业信号。

从估值来看，港股互联网板块当前仍处于历史相对低位，叠加产业催化持续释放，板块盈利预期有望持续改善，估值修复空间进一步打开。

布局恒生科技低估窗口，可关注港股通互联网ETF易方达(513040)，该产品流动性优异，最新规模约85亿，聚焦港股互联网龙头标的，精准契合全球大模型技术突破与商业化验证的产业共振逻辑，受益于AI驱动下的平台价值重估，是便捷把握港股互联网板块配置机会的优质工具。

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