口服减肥药表现亮眼，诺和诺德调整了全年业绩预期。

5月6日，诺和诺德发布2026年第一季度财报，第一季度净销售达到968.23亿丹麦克朗，以丹麦克朗计算增长24%，以固定汇率（CER）计算增长32%；经营利润达到596.18亿丹麦克朗，以丹麦克朗计算增长54%，以CER计算增长65%。

诺和诺德第一季度业绩表现

值得一提的是，美国药品价格政策还对诺和诺德带来42亿美元的影响。公司在财报中还披露了调整后的业绩表现：2026年第一季度调整后净销售额按CER计算同比下降4%，调整后营业利润下降6%。

明星GLP-1药物依然是诺和诺德的关键支撑。具体来看，减重版司美格鲁肽注射液Wegovy（国内商品名：诺和盈）收入182.35亿丹麦克朗，按CER增长12%；降糖版司美格鲁肽注射液Ozempic（国内商品名：诺和泰）收入278.25亿丹麦克朗，按CER下降8%；降糖版司美格鲁肽口服片剂（国内商品名：诺和忻）销售额为45.72亿丹麦克朗，按CER同比下降15%；减重版司美格鲁肽口服片剂Wegovy片剂贡献22.56亿丹麦克朗。

诺和诺德第一季度明星产品收入表现

按上述数据计算，司美格鲁肽第一季度整体收入达到528.88亿丹麦克朗，约合83亿美元。礼来的GLP-1药物替尔泊肽是诺和诺德司美格鲁肽的强劲对手。礼来一季报显示，替尔泊肽第一季度收入达到128亿美元。也就是说，替尔泊肽单季度销售额已超过司美格鲁肽。

诺和诺德与礼来的竞争已经延伸至口服领域。由于口服小分子减肥药orforglipron获批时间不久，礼来一季报并未单列的具体销售数据，预计市场表现将在第二季度显现。口服减重版司美格鲁肽在美国市场于2026年1月5日在美国上市。根据诺和诺德最新发布的数据，截至4月17日，每周处方量超20万张，第一季度的处方量超过130万张，累计总处方量超过200万张，“美国市场有史以来最强劲的GLP-1产品上市表现”。

诺和诺德2026年业绩预期

诺和诺德方面表示，Wegovy口服片开创肥胖治疗新型口服肽品类，为患者与医师树立全新疗效标杆。得益于Wegovy的卓越表现与国际业务持续增长共同驱动，促使公司上调2026年调整后销售额及调整后经营利润指引，由下降5%-13%调整为下降4%-12%。

诺和诺德第一季度不同产品的销售表现

从不同市场来看，美国市场第一季度调整后收入为353.85亿丹麦克朗，按CER计算下降11%；欧洲收入179.18亿丹麦克朗，同比增长23%；中国区收入 47.74亿丹麦克朗，按CER下降10%。具体到产品，减重注射版司美格鲁肽第一季度在中国收入为4.16亿丹麦克朗，按CER下降36%；降糖版司美格鲁肽Ozempic在中国第一季度销售额为13.05亿丹麦克朗，按CER同比下降8%；口服降糖司美格鲁肽片销售额为2600万丹麦克朗，同比下降33%。

今年3月，诺和诺德中国迎来新掌门人蔡琰，她是在诺和诺德工作23年的“老兵”，参与了近二十年来几乎所有诺和诺德新药的研发，上市前准备以及上市的过程，其中就包括司美格鲁肽。此前，蔡琰在首次接受中国媒体采访时表示：“在国外，危是crisis，机遇叫opportunity，是两个词，但中文会用‘危机’一个词来形容，既是危险、挑战，又是机会、机遇。我的目标非常明确，我希望用一年的时间，通过改变带来增长。”

诺和诺德在财报中还提到，减重口服版司美格鲁肽Wegovy在美国以外市场的首批上市将于2026年下半年启动，具体时间取决于当地监管审批进展。随着口服减肥药在其他市场获批，诺和诺德有望迎来新的业绩增长点。