资料来源：企业年报/业绩公告，亿翰智库

统计范围：截至2026年4月30日发年报企业

1、行业延续调整态势，企业经营规模仍处于收缩通道

2025年，中国房地产行业延续调整态势。上市房企TOP100营业总收入合计3.09万亿元，同比降低18.5%，行业规模仍处于收缩通道。

2025年营业总收入突破2000亿元的房企仅剩3家，较2024年减少2家；营业总收入突破千亿的房企有9家，较2024年减少1家；营业总收入在500-1000亿元的房企有6家，较2024年减少3家；其他85家房企营业总收入均在500亿元以下，其中营业总收入在百亿以下的房企数量有58家，另外还有超过10家企业营业总收入不足10亿元。

整体来看，导致房企营业总收入下降的主要原因有：一方面，受市场环境影响，部分房企为控制风险，放缓了项目开发和交付节奏，导致当期可结算项目减少，营业总收入确认延迟；另一方面，部分房企前期拿地成本较高的项目集中进入结算周期，而当前市场销售价格承压，使得这类项目结算收入低于预期，进一步拉低企业整体营业总收入水平。

2、头部格局稳定，国央企占主导

TOP10房企中，除了龙湖和碧桂园外，其余几乎全部是国央企或者具备国央企背景。前三名依然由保利发展、华润置地、万科占据，但三家企业经营表现各不相同。

其中，保利发展以3081.44亿元的营业总收入蝉联榜首，同比微降1.1%，基本保持稳定，成为百强房企中唯一一家营业总收入突破3000亿元的企业。这背后，离不开企业精准的市场布局、优质的项目储备以及稳健的经营策略一一在市场下行期，保利发展没有盲目扩张，而是聚焦核心城市、优化产品结构，通过提升产品力和服务力，实现了项目销售与营业总收入的稳定。

华润置地营业总收入为2814.38亿元，同比增长0.9%，创历史新高，同时也是TOP10房企中唯一实现正增长的房企。这主要得益于公司“三条增长曲线”战略的协同发力：开发销售型业务作为基本盘，2025年实现签约额2336亿元，销售规模稳居行业前三；经营性不动产收租型业务效益稳步提升，2025年实现营业额254.4亿元，同比增长9.2%；轻资产管理收费型业务作为公司转型发展的核心引擎，华润万象生活2025年实现营业收入180.2亿元，同比增长5.1%。

万科营业总收入为2334.33亿元，同比下降32.0%。这一下滑主要受房地产开发业务拖累，该板块收入同比减少36.7%，一方面，结算规模显著下滑，导致收入端失速；另一方面，也是因为结算项目多为前期高地价获取的土地，销售价格承压，结算收入减少。

3、市场虽整体承压，依然有少数“优等生”逆势增长

从同比数据来看，100家房企中有68家企业营业总收入出现不同程度的下滑，其中有49家企业降幅超过20%。头部阵营亦难独善其身，在TOP20房企中，有13家企业营业总收入同比下降，其中万科同比下降32.0%，绿地同比下降25.1%，碧桂园同比下降38.7%，龙湖同比下降23.7%，新城同比下降40.4%，金地同比下降52.4%，这反映出整个房地产行业仍面临较大经营压力。

然而，在普遍下行的环境中，仍有部分房企实现了正增长，显得尤为可贵。

华发股份2025年营业总收入达到834.26亿元，同比增长38.8%，创下近五年来新高。重要支撑因素之一是来自上海、杭州、成都等核心城市的高单价项目集中交付结转，贡献了大部分业绩，这也印证了企业“聚焦核心”布局的有效性。

滨江集团2025年营业总收入达到828.88亿元，同比增长19.9%。其增长动力主要源于杭州地区项目的密集交付，推动企业营业总收入持续增长。作为企业的大本营所在，滨江集团长期聚焦杭州市场，截止2025年末，在杭州土地储备占比79%，而杭州房地产市场韧性相对较强，需求基础相对扎实。此外，也离不开企业坚守品质化发展，打造“五好房”体系，提升了品牌溢价和客户购买意愿，为企业发展提供了保障。

除了以上企业，还有保利置业、深圳控股、首开股份、城投控股、南山控股、合肥城建、京投发展、栖霞建设等多家企业2025年营业总收入同比增幅在20%以上，部分企业同比增幅在50%以上，甚至超过100%。

整体来看，这类企业具备以下几个特征：一是，具备极强的区域聚焦属性，避开了全国化扩张带来的高库存风险，吃透了特定区域的局部行情；二是，以国有企业或地方平台公司为主，具备较强的资源整合能力；三是，注重产品力提升，通过高品质交付赢得市场认可，形成良性循环。

4、小结

总体来看，房地产行业已进入深度调整与结构性分化阶段。行业正逐步从过去的“规模扩张”转向“质量与效益”并重的发展模式，企业之间的分化与洗牌持续加剧。在此过程中，具备区域深耕能力、稳健财务信用以及强大产品力的房企，展现出更强的抗风险能力与发展韧性，更能把握存量竞争时代的结构性机遇，在新一轮周期中占据更有利的位置。

亿翰智库2026年度中小房企专项研究，聚焦行业转型期中小房企“求生存、谋发展”核心诉求，构建全链条赋能体系，包括联动100+房企开展深度专业研学、组建「中小房企破局路径」专家培训师团队、针对性开展 “成本管控 / 产品溢价 / 营销变现/ 资金盘活”等专题培训、组织标杆项目实地研学、搭建产业链资源对接平台、举办中小房企发展闭门研讨会等，旨在析区域机遇、解经营难题、寻转型路径、赋成长动能，助力中小房企在新模式下持续经营、突围发展，为中小房企高质量发展赋能。