7月20日,白酒概念震荡走强,古井贡酒一度涨停,贵州茅台、泸州老窖涨超5%。
消息面上,7月17日晚间,贵州茅台公告称,根据《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》,按照“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”的原则,为有效维护市场秩序,经研究决定,公司自7月18日零时起,将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶、销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。
南京证券认为,白酒行业目前仍处于调整期,酒企更加理性务实,行业分化加剧,呈现头部化、C端化、低度化趋势;预计2026年上半年需求端冰点已过,库存、报表端仍待出清,2026年下半年低基数下有望迎来边际改善。节奏上来看,2025年四季度—2026年一季度受2026年春节较晚影响,酒企报表端、渠道端继续出清,预计2026年二季度—三季度龙头公司将在低基数下迎来触底回升。经过前期调整,目前白酒行业估值处于近10年来10%左右分位数水平;龙头公司注重股东回报,加大分红力度,行业中长期投资价值逐步显现。
国盛证券认为,年度已过半,白酒供给端动作理性和报表出清的趋势在延续,预计2026年二季度酒企多数延续下滑趋势,个别酒企收入同比增速有望为正;需求端结构分化延续,静待下半年尤其旺季动销小幅修复。当下白酒板块持仓比例、估值水平均处在历史底部,行业基本面和股价筑底趋势明朗,短期资金与风险偏好切换有望带动估值修复,中长期出清领先、动销良性、份额提升三者兼具的龙头配置价值凸显。