近期A股等权益市场行情走弱、迎来调整，多款理财产品随之受到冲击，净值出现明显回撤。

不少投资者切身感受到持仓收益大幅缩水，即便是主打低波动属性的“固收 +”产品，短期账面浮亏也明显显现。例如，“光大理财阳光金13M丰利2期”近1月年化收益率为-6.17%；“建信理财龙鑫固收最低持有14个月第1期”近1月年化收益率为-4.55%。

面对近期市场剧烈震荡，多家理财子公司密集发声。工银理财梳理出三条理性持有思路，为投资者提供配置参考；农银理财建议投资者淡看波动，长期持有；杭银理财建议投资者保持理性定力，避免受短期情绪驱动而频繁操作或“追涨杀跌”。

“固收+”变“固收-”？投资者近一个月持仓收益大幅缩水

Wind数据显示，截至7月20日，全市场已有逾8600只净值型银行理财产品近一月净值出现显著回撤，多款“固收 +”产品近一月年化收益由正转负。

不少投资者切身感受到持仓收益大幅缩水，北京投资者小李向金融研究院表示，其在手机银行持仓的多只银行理财近期净值曲线持续下行，部分主打稳健定位的“固收 +” 产品短短一个月内浮亏凸显。例如，“光大理财阳光金13M丰利2期”近1月年化收益率为-6.17%；“建信理财龙鑫固收最低持有14个月第1期”近1月年化收益率为-4.55%；“招银理财嘉裕日开14月持有1号”近1月年化收益率为-3.07%。

高权益仓位产品波动更为剧烈，尤其是前期涨幅较快的科技方向。据报道，Wind数据显示，截至7月19日，民生理财权益类产品“金竹汇星聚芒科技创新1个月持有期1号E”近一个月年化收益率为-39.14%；招银理财“招卓福指中国科技全球竞争力指数权益X”同期年化收益率为-41.12%。

具体来看，此次理财产品集中浮亏，根源在于A股等权益市场阶段性下行带来的连锁冲击。

以市场主流的“固收 +”产品为例，该类组合在债券、同业存单等底仓固收资产之外，会适度增配股票、黄金、可转债等波动型权益类标的，因此极易同步受到股、债市场波动影响。

一方面，近期债券市场整体回调，理财产品持有的可转债兼具股票波动属性，进一步放大了产品净值回撤幅度；另一方面，此前备受资金追捧的 AI、半导体等科技板块集体深度调整，使得含权益仓位较高的理财产品净值出现明显下滑。

针对本轮市场震荡，工银理财发布观点指出，本轮下跌并非国内产业基本面恶化，而是海外宏观、产业情绪、全球杠杆资金三重压力共振，放大短期波动。其补充分析，全球杠杆负向反馈共振，加剧短期震荡。本轮科技调整主因并非源自基本面的系统性恶化，而是全球科技资产在极端仓位结构下的一次流动性再平衡。

针对投资者普遍关心的净值波动问题，杭银理财刊发《致投资者的一封信》作出回应。其表示，旗下大部分产品以债券等固定收益类资产作为底仓，但为了增厚总体收益通常会配置一定比例的权益资产。本轮科技调整主因并非源自基本面的系统性恶化，而是全球科技资产在极端仓位结构下的一次流动性再平衡。

理财子密集发声安抚投资者情绪

目前，多家理财机构对市场中长期走势普遍保持乐观判断。招银理财、农银理财、工银理财、杭银理财等多家银行理财子公司，陆续通过官方微信公众号刊文回应投资者疑问，缓释市场波动带来的持仓焦虑情绪。

16日，招银理财刊发《答疑时间|市场波动加大，别急着做决定》一文回应投资者关切。文中提到，当前市场环境下，底层逻辑未出现实质性变化——红利资产的股息率维持在历史高位，固收底仓的信用资质与票息收益保持稳定，多策略组合的分散化架构仍有效运转。如果这些底层逻辑没有改变，短期价格波动更多是市场情绪的投射，而非策略失效的信号。

18日，杭银理财发文表示，近期的调整并非基本面发生恶化，而是前期拥挤交易与估值扩张后的再平衡。该机构认为，从全市场的整体估值来看，当前A股不存在系统性高估。除了部分前期涨幅过大的板块在消化估值外，市场中仍有大量基本面扎实、估值处于低位的优质标的。在国内无风险利率维持低位的宏观环境下，权益资产的中长期配置性价比依然突出。

与此同时，杭银理财组织内部投研团队进行了复盘，团队一致判定，本轮下跌更多是阶段性的情绪宣泄与结构再平衡。各产品投管人已在自身投资权限范围内落地防御调仓、风险对冲等应对举措，建议投资者保持耐心，等待市场波动率降低与情绪企稳。

20日，苏银理财发文称：“波动之下，更需定力”。其坦言，这轮调整中，公司旗下含权理财产品净值确实出现了回撤，对投资者的担忧情绪感同身受，并同步披露三大管理举措：

一是主动管控权益仓位，控制回撤。机构提前对交易拥挤度较高的赛道均衡调仓。

二是坚持多资产配置，分散风险。产品权益持仓聚焦基本面稳健扎实的优质标的，同时搭配债券、可转债、等低相关性资产，通过多元资产对冲机制，有效压低组合整体净值波动。

三是逆向布局，珍惜非理性下跌带来的机会。其认为本轮市场下跌既是前期累积风险的集中释放，也孕育中长期配置机遇，当前已分批增持遭错杀的优质底层资产，并灵活调整债券、另类资产配置比例，持续动态优化投资组合结构。

市场回调，投资者该持有还是赎回？

面对银行理财净值持续震荡，普通投资者应当如何应对？

对此，工银理财梳理出三条理性持有思路，为投资者提供配置参考。

第一，别被短期恐慌牵着走。工银理财建议投资者，若无近期刚性用钱需求，不妨稳住心态，少做情绪化操作。

第二，用均衡配置缓冲波动。不妨趁当下梳理持仓，适度配置低波固收+产品；依托债权底仓对冲权益行情震荡，结合多策略多资产，力争持有体验更平稳。

第三，用长期眼光静候价值。工银理财强调，短期行情起伏只是市场的阶段性情绪噪音，7-8月即将迎来中报业绩窗口期，后续市场定价会重新回归企业真实经营情况。锚定长期产业主线，拉长周期持有，方能穿越阶段性震荡，分享国内资本市场长期发展红利。

农银理财也提出一致观点：“淡看波动，长期持有”是应对震荡的核心策略。农银理财分析，当前权益市场的调整更多是阶段性的情绪释放与结构再平衡。对于已配置含权理财的投资者，应当以更长远的眼光看待短期波动，市场恐慌之时，往往也是优质资产价值凸显的布局窗口。

杭银理财建议投资者保持理性定力，避免受短期情绪驱动而频繁操作或“追涨杀跌”，在恐慌极值点离场往往会错失后续的修复行情。“若您投入的是中长期闲置资金，不妨多给优质资产一点时间，用跨越周期的耐心，等待市场情绪的平复与内在价值的回归。”

苏商银行特约研究员薛洪言表示，在当前低利率与震荡市交织的环境下，投资者需理解净值涨跌是底层资产价格波动的正常反映。“投资者应利用资产配置原理分散风险，不将所有资金集中于单一产品或资产类别，合理降低收益预期，更关注产品的长期业绩表现与自身风险承受能力是否匹配，而非紧盯每日净值涨跌。”薛洪言说。

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