8月10日，财政部三季度储蓄国债发行窗口如期打开。

和7月、9月的电子式不同，本月发行的是凭证式储蓄国债，发行期为8月10日至8月19日，3年期、5年期两个品种，票面利率分别为1.63%和1.70%，100元起购、以百元整数倍递增，到期一次还本付息，但只能本人带身份证去银行柜台买，手机银行和网银都下不了单。

我们可以先按10万元测算到期收益：3年期持有到期总利息为4890元；5年期持有到期总利息为8500元。国债“每月10号见”的节点，像一面镜子照出居民面对利率下行的大趋势下储蓄配置的策略。业内人士建议，居民下半年存款可参考银行的“三本账”逻辑：“长钱早锁、短钱活配、急钱有路”。

存款没少，但“存法”彻底变了

央行2026年上半年金融统计数据显示，上半年人民币存款增加17.76万亿元，其中住户存款增加7.58万亿元，同比少增3.19万亿元；另一边，非银行业金融机构存款增加4.65万亿元，同比多增2.1万亿元。一减一增之间，“存款搬家”的指向非常清楚：钱没消失，是挪窝了。

央行调查统计司负责人在国新办发布会上披露，截至6月末，资管产品资产合计124.8万亿元，同比增长12.7%，较年初增加4.6万亿元。

通过相关数据不难看出，拆分上半年资金流向，理财、债基、货基承接了很多到期定期存款；保险方面，分红险、年金险靠“比定存高点、又保本托底”的卖点持续吸金；年轻人“货基+债基+黄金”的“新三金”组合成了新标配。居民偏好正从“单一储蓄型”转向“资产配置型”，就是先留活钱应急，再拿一部分买国债、存单锁长期，余下补一点理财、保险、债基，黄金做对冲。

招联首席经济学家董希淼在谈及居民资金走向时指出：“在利率下行周期中，居民资产重新配置是大趋势，存款不再是无条件首选，而是在‘收益—风险—流动性’三角里重新找平衡点，把全部闲钱锁进3年、5年定存。”这解释了上半年居民存款少增3万多亿，却同步推高了非银存款和资管规模的原因。

大额存单回归 资金留存的阶段性选择

另一个变化是上半年大额存单一度收紧，去年底六大行集体下架5年期，中小银行也收紧额度，市场感叹“一单难求”。但今年7月以来画风突变，中国银行7月1日率先上架5年期大额存单，20万元起存，年化利率1.60%；随后农业银行、建设银行跟进，工商银行于8月1日压轴登场，推出两款产品，年化利率分别为1.6%和1.55%，标志着四大行长期限存单全线回归。股份制银行方面，华夏银行5年期年化率1.75%—1.80%，平安银行报1.75%，多数支持转让。记者了解到部分国有大行1.60%产品上线数日即显示“剩余额度不足”。

业内人士指出，这波“回归”并非降息趋势反转，而是银行承接到期资金、优化负债结构的策略。

2026年1年期以上定期到期规模约50万亿元，其中5年期达5万亿至6万亿元，银行通过1.6%左右的5年期产品引导资金续留，既能降低未来再投资成本，又能满足储户对大行信用及转让流动性的双重需求。

董希淼分析本轮重启时强调：“多家银行上架5年期大额存单，是负债管理、资金留存、市场竞争和息差改善等多重考量下的阶段性选择，后续更多银行全面跟进的可能性较低，但部分中小银行或有少数跟进。对居民来说，优先选支持转让的，对比同期限普通定存利率，若完全一致则大额存单的可转让优势更明显，同时必须算清5年锁定期里的流动性成本。”

下半年怎么打理“养老钱”“闲钱”

借8月凭证式国债的由头，给普通家庭三点落地建议：

第一，稳健底仓用“国债+存单”搭。8月10日若去柜台，凭证式国债适合3—5年不动的纸面资金；电子式（7月、9月）按年付息，适合要现金流的中老年人。大额存单挑大行5年期窗口或中小行3年期做补充，但别把活钱全锁死。投资专家提醒的“流动性成本”是真实存在的，急用钱时提前支取或折价转让都有损耗。

第二，中间层交给“理财+债基+保险”。银行理财选低波固收类，债基做底仓，分红险、年金险承接那部分“既想比定存高点、又怕亏”的钱，这也是上半年保险吸金最强的逻辑。

第三，高阶层才碰权益和黄金。年轻人用“新三金”小比例试水，中年人拿不超过闲钱的20%做指数或主动权益，黄金ETF对冲法币贬值。低利率不是8月才来的，但8月10日这张纸质凭证提醒我们：靠单一储蓄存单躺赚的时代收尾了，下半场比的是把存款拆成期限、把期限拆成资产、把资产拼成组合。