今日投行观点聚焦全球资产配置与央行政策；桥水二季度减持科技股、加仓标普500指数与能源股；日本央行加息呼声再起，前外汇官员主张每次会议加息以缩小日美利差；英国财政不确定性、新西兰联储加息预期以及东南亚GDP预期调整亦受关注；个股方面，苹果获上调至买入，中芯国际目标价获上调，希慎兴业被降级。

1、桥水Q2近乎清仓美光 新进能源股重押标普500

统计数据显示，桥水第二季度持仓总市值达244亿美元，上一季度总市值为224亿美元。此次桥水展现出减持科技及增加指数的趋势，在前十大重仓股中，大幅增持标普500指数ETF，同时全面减持科技与半导体板块。桥水Q2建仓了Eversource Energy、埃克森美孚等能源股，清仓了思科、Palantir、CrowdStrike，此外，二季度减持了美光92%的仓位，持仓占比0.55%，分别减持微软、希捷科技34.39%、39.29%的仓位。

2、日本前外汇事务主管认为 日本央行应在每次会议上都提高利率

日本一位前财务省官员表示，日本央行应该在每次会议上都提高基准利率，目标是将利率提高到2%以上，以缩小与美国的利差，减轻日元面临的压力。“即使日本已经将政策利率提高到1%，实际利率仍然为负，而其他所有国家的实际利率均为正，”前日本财务省负责国际事务的副大臣中尾武彦周一在东京电视台的节目中表示。中尾武彦补充道，考虑到通胀率在2%左右，日本的政策利率即便达到2.25%或2.5%也不足为奇。

3、前日本财务省官员：日本央行应每次会议都加息

曾任日本财务省财务官、亚洲开发银行行长的中尾武彦周一表示，日本央行应在每次政策会议上加息，目标是将基准利率提高至2%以上，以缩小日美利差并缓解日元贬值压力。他说，即使日本已将政策利率提高至1%，实际利率仍为负值，而其他国家的实际利率均为正值。他认为，在通胀率约为2%的情况下，日本政策利率达到2.25%或2.5%并不罕见。

4、瑞穗证券：英国财政不确定性继续令投资者感到担忧

瑞穗证券利率策略师伊芙琳·戈麦斯在一份报告中指出，在10月份的预算案公布前，英国财政的不确定性继续令投资者担忧。预计英国政府将在10月28日的预算案中宣布增收措施和支出计划。本周可能疲软的英国就业和通胀数据或将支撑英国国债，但财政担忧依然存在。

5、摩根大通上调新加坡和马来西亚的GDP增长预期

摩根大通公司 在人工智能热潮推动新加坡和马来西亚第二季度业绩强于预期之后，该公司提高了对这两个国家的经济增长预期。摩根大通经济学家将新加坡2026年GDP增长预期从之前的4.6%上调至5.4%，主要原因是科技生产势头强劲。 查农·布恩努奇， 金迪凯 和 悉达多·贾马德 比如写在便条里2027年的增长预测也从2.5%上调至4%。马来西亚将2026年GDP增长预期从5.3%上调至5.5%，高于央行此前预测的4%-5%区间。与前几个季度不同，制造业增长是由技术和非技术生产共同推动的。摩根大通重申第四季度加息的呼吁。

6、高盛下调泰国2026年经济增长预期

泰国经济在第二季度大幅走弱，促使高盛分析师将2026年GDP增长预期从1.9%下调至1.8%。克里斯·波和丹尼·苏瓦纳普鲁蒂在一份报告中指出，受私人和公共部门消费双双下滑的影响，泰国国内需求显著减弱。私人消费的降幅尤为显著，这是自2021年第三季度以来的首次萎缩，且服务业和商品消费均出现普遍下滑。高盛表示，占总投资约三分之二的私人投资依然保持韧性，但被公共投资的大幅下降所抵消。

7、澳新银行：新西兰大选不太可能阻止新西兰联储加息

新西兰11月举行的大选可能令新西兰联储的货币政策收紧面临更多复杂因素，但澳新银行高级策略师David Croy认为，新西兰联储仍很可能在10月加息。新西兰联储已明确表示，希望将货币政策恢复至中性水平。澳新银行估计，中性利率约为3%或略高于3%，而当前政策利率为2.50%。Croy表示，在政策仍具有刺激性、且通胀率高于目标的情况下，新西兰联储没有理由暂停加息。他认为，目前的情况反而是，新西兰联储需要找到一个“不在10月加息的理由”

8、经济学家：印尼2027年的官方经济增长目标过高

印尼巴哈纳证券经济学家Purbiantoro Lintang在一份报告中指出，鉴于中东紧张局势持续存在不确定性以及全球利率持续高企，印尼2027年6.0%的经济增长目标显得过于雄心勃勃。根据印尼政府2027年预算，预计通胀率平均为2.5%，财政赤字占GDP的比重将从2026年的2.85%收窄至2.4%。Lintang表示，要实现赤字目标，财政收入的增长速度必须超过支出，而诸如免费餐食等重点项目仍占据预算的相当大一部分。该机构预测，2027年印尼经济增长率将为5.0%，并警告称，增长放缓可能导致政府收入短缺。

9、大摩最新沙盘推演：AI服务走向商品化 云巨头与算力租户“难两全”

高性价比开源模型推动AI服务走向“大宗商品化”，token价格持续下滑。摩根士丹利近日针对AI行业开展沙盘推演，揭示出算力租金需要同时满足云厂商回本与算力租户生存的“两难”困境。若token价格持续下跌，或将出现算力租户倒闭、云厂商利润被侵蚀等情况。

10、小摩：上调中芯国际目标价至78港元，维持“中性”评级

摩根大通发表报告指，中芯国际第二季毛利率25.3%，较该行及市场预期高出3.6至4个百分点；第三季毛利率指引26%至28%，亦远高于市场预期的约22%。主要驱动因素为人工智能相关需求强劲带动供应紧张，推动加价。该行认为，加价对未来数季收入及毛利率属可持续的推动力，惟进一步上升空间或受折旧负担增加所限制，预期2026至2027年折旧同比增长约30%及20%，高于收入增长的27%及16%。该行维持中芯“中性”评级，目标价由67港元上调至78港元。若消费需求复苏带动更强劲及广泛的加价，或良率提升推动更强劲的先进节点增长，将是股价潜在上行风险。

11、罗斯柴尔德红岸将苹果评级上调至“买入”，目标价大幅上调至400美元

华尔街知名投行罗斯柴尔德红岸（Rothschild Redburn）近日宣布，将苹果公司（Apple）的投资评级由“中性”上调至“买入”，并将其目标价由260美元大幅上调至400美元。该机构在研报中指出，苹果拥有高达25.5亿台的庞大活跃设备安装基数，叠加极高的客户留存率以及高利润率的服务业务，构成了其坚实的基本面护城河。同时，人工智能（AI）被视为苹果的重大战略机遇，有望进一步强化其作为消费级AI核心入口的“守门人”地位。在硬件业务方面，罗斯柴尔德红岸预计，受苹果未来推出高端折叠屏手机“iPhone Ultra”的利好驱动，iPhone业务的销量在未来五年的复合年增长率（CAGR）有望达到12%。

12、大和：万国数据-SW销售目标倍增 维持“买入”评级 目标价47港元

大和发布研报称，万国数据-SW第二季业绩稳健，管理层将2026年销售目标由500兆瓦倍增至1吉瓦，并预计2026年底积压订单将达约1.2吉瓦，加上明确的交付时间表，为2028年前的业绩提供强劲能见度。大和上调2026至2027年EBITDA预测11%至49%，以反映强劲需求及交付进度。目标价维持47港元，基于万国数据中国业务2026至2027年平均预测EBITDA的13倍估值，以及持有DayOne约20%股权的估值，维持“买入”评级。

13、花旗：大幅下调希慎兴业目标价至15.69港元，评级降至“沽售”

花旗发表研报指，希慎兴业上半年零售收入及核心租金较2023年上半年分别高出15%及22%。然而，该行认为资产提升工程带动的上行空间已在2024至2025年通过旗舰扩张及租户升级而体现，上半年租户销售增长17%与零售租金增长1%之间的差距，亦反映利润上行空间正在减弱。资本循环计划进展顺利，惟在负债比率49%下，或需进一步去杠杆以维持稳定每股派息。该行认为零售利好因素已大致反映，希慎面对写字楼挑战、利园八期不明朗因素及资产负债表灵活性有限，因此将评级由“买入”下调至“沽售”，并将目标资产净值(NAV)折让由原先45%扩至65%，目标价由24.3港元大幅降35.4%至15.69港元，对应目标收益率7%。

本文由AI基于数据整理生成，仅供参考，不构成投资建议。

来源：市场资讯