销量增近14%净利却暴跌九成！安凯客车主业毛利仅8%，上半年经营现金流骤降18倍
安凯客车（000868）8月17日盘后披露2026年半年报，公司上半年实现营业收入17.21亿元，同比增长8.05%；归母净利润188.21万元，上年同期1839.58万元，同比下降89.77%；扣非归母净利润由盈转亏至-635.56万元，上年同期为450.30万元，同比下降241.14%。
读创财经梳理财报注意到，上半年公司累计实现客车销量4253台，同比增长13.66%，营收同步增长8.05% 。然而，归母净利润却同比下降89.77%至仅188.21万元，两者之间形成巨大反差。
利润表恶化主要源于财务费用失控。 上半年公司财务费用从-887.22万元飙升至795.36万元，同比暴增189.65%。公司解释称，主要系本期汇兑损失增加影响所致。在人民币汇率波动的背景下，国外业务占比49.97%的安凯客车显然遭受了直接冲击，营收同比下降17.11%至8.60亿元，而国内营收从5.55亿元猛增55.07%至8.61亿元，占比首次超过50%，国内市场成为增长引擎。
上半年，公司整体毛利率仅8.09%，同比下降0.32个百分点。整车业务毛利率7.31%，虽微增0.27个百分点，但如此低的毛利率意味着主业几乎在盈亏平衡线上挣扎 。公司2025年年报已显示毛利率因竞争激烈而大幅下降至7.14% ，2026年上半年这一趋势仍未根本扭转。
值得关注的是，上半年经营活动产生的现金流量净额骤降1836.88%至-6.24亿元，公司归因于“购买商品支付的现金增加影响”。财报数据显示， 购买商品、接受劳务支付的现金高达18.33亿元，远超同期营业收入。同时，公司应收账款激增，从期初8.72亿元大幅增长40.05%至12.22亿元，增速远超营收增速。
二级市场上，安凯客车同样承压。自去年2月底以来，该股持续下挫，从7.68元一路跌至今年6月底的3.19元。近期该股仍在低位徘徊，截至8月17日，该股收报3.66元，今年以来跌幅约26.51%。
来源：读创财经