财报透视|圣农发展净利大降四成，但扣非增长，经营现金流大降35.9%_大众消费

财报透视|圣农发展净利大降四成，但扣非增长，经营现金流大降35.9%

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2026-08-21 03:57:00

圣农发展8月20日晚间披露2026年半年报，公司上半年实现营业收入107.81亿元，同比增长21.73%；归属于上市公司股东的净利润5.02亿元，同比下降44.80%。

公司归母净利润同比下滑 44.8%，主要系去年同期太阳谷并购产生大额一次性收益扰动业绩基数。剔除该非经常性因素后，公司扣非净利润同比增长 39.5%。

毛利率同步改善，其中深加工产品销量同比大幅增长 46.1%，反映主业盈利水平与食品板块业务实现明显向好。

整体而言，圣农发展正逐步摆脱单纯白羽鸡周期股属性，向兼具成本优势、食品深加工能力与周期弹性的综合企业转型。但经营现金流同比回落，以及深加工业务高增长的可持续性，仍为后续需要重点关注的经营变量。

有雪球网友则认为，“二季度毛鸡价比同期高8%左右，减去饲料环节，毛鸡毛利率应该增加4-6%之间。圣农的综合毛利仅仅增加不到1%。略不及预期。”

半年报显示，圣农发展经营活动现金流大降35.90%，主要是公司为锁定低价原材料，主动缩短了长期合作供应商的账期，同时报告期内绩效完成情况较好，绩效工资同比增加，导致现金流出规模扩大。该数据的大幅下滑，意味着公司当期主业实际现金获利能力远低于上年同期，若后续现金流无法回到稳定增长区间，将直接影响公司日常运营的资金周转效率。

净利圣农发展公司毛利率透视经营综合企业同比增长大降半年报净利润圣农现金流太阳谷

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