金融资产投资公司（AIC）在服务高水平科技自立自强中具有独特功能。“构建适配科技型企业的股债结合全生命周期服务矩阵，要从‘业务全链条、产品多元化、服务接力式、机构梯度化’四个维度优化路径。”工银投资董事长冯军伏27日在第三届济南科技金融论坛上说。

图为工银投资董事长冯军伏在论坛上发表演讲

冯军伏认为，发挥AIC在股债结合全生命周期科技金融服务中的作用，关键要强化功能发挥，立足长期投资、价值投资、战略投资、稳健投资，坚持“四项原则”。“四项原则”即坚持专注主业与股债结合相统一、坚持功能导向与商业可持续相促进、坚持行司联动与央地协同相配合以及坚持长期支持与发展安全相结合。

他认为，AIC要聚焦“市场化债转股+股权投资”等业务，围绕关键核心技术、战略性新兴产业和未来产业等重点领域，在“降杠杆、防风险”和“投早、投小、投长期、投硬科技”主线下，统筹布局、配置资本。

“与此同时，根据科技型企业不同发展阶段，与母行协同提供相应的债权融资支持，提升综合服务实体经济质效。”冯军伏说。

结合工银投资的实践，冯军伏提出，构建适配科技型企业的股债结合全生命周期服务矩阵，要从四个维度优化路径，即“业务全链条、产品多元化、服务接力式、机构梯度化”。

首先，“业务全链条”强调形成国家战略引领的资产组合。围绕国家重大战略和关键核心技术，统筹设计资金来源、资产配置、治理赋能和退出路径。

“在募资端，通过与国家级基金、地方政府投资基金、产业平台等设立基金，引导更多长期资本投向科技创新。在投资端，运用‘债转股+股权投资’‘直投+基金’资本赋能。在管理端，以治理优化、产业协同等提升企业内生增长能力。在退出端，依托上市、转让等市场化路径，形成可循环、可调整的股权资产池。”冯军伏说。

其次，“产品多元化”着眼于打造分阶段股债综合体系。通过“总行—分行—子公司”行司联动，把债转股、股权投资试点、基金与母行信贷、债券、托管、理财、租赁、保险等整合为统一“工具箱”，提供全面金融解决方案。

第三，“服务接力式”注重提升跨周期治理与风控能力。坚持研究引领、风控前置、数字赋能，完善治理，以“技术—产业—企业”研究支撑资产组合跨周期韧性。构建长周期、差异化的绩效考核体系，更加突出长期价值和组合表现。

最后，“机构梯度化”合作旨在共建多层次、协同共赢资本生态。以AIC为纽带，把国家级基金、央企、地方投资平台与证券、保险、头部PE/VC有机联结起来。

“一端共同发起战略性产业基金，发挥‘方向标’和‘放大器’作用；另一端加强项目共投、信息共享、风险共担等方面合作，让不同机构各展其长、形成合力，在更大空间、更长周期上提升配置效率。”冯军伏说。

据介绍，目前工银投资已实现债转股累计落地超4100亿元，股权投资试点基金签约意向规模超2000亿元，基金设立超900亿元、投资近50亿元；同时，充分依托母行在科技资源富集地区成立的25家分行科技金融中心、160家科技支行，积极协同母行提供科技金融“股贷债保”全生命周期的综合金融服务。