深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

8月23日，群兴玩具（002575.SZ）披露2026年半年度报告。半年报显示，公司2026年上半年营业收入为2.23亿元，同比增长27.3%；归母净利润为-4859.34万元，同比下降184.81%；扣非归母净利润为-4926.66万元，同比下降156.37%。公司经营活动现金流净额1502.51万元，同比下降61.39%。现金流规模腰斩，下滑原因是本期购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加。

从单季数据看，2026年第二季度，公司营业收入1.59亿元，同比增长54.88%；归母净利润-4770.3万元，同比下降2270.85%；扣非净利润-4792.91万元，同比下降1106.9%。

公开资料显示，群兴玩具成立于1996年9月2日，2011年4月22日在深交所上市。公司主营业务为酒类销售、金融咨询服务、自有物业租赁与创业园区运营服务 。

群兴玩具归母净利润为-4859.34万元，主要源于报告期计提4125.27万元智算业务相关资产减值，叠加所得税费用由上年的负收益转为正支出，进一步加剧了利润端的亏损压力。

从营收构成来看，报告期内，群兴玩具酒类销售业务收入1.78亿元，同比增长25.57%，占总营收的79.47%；智算业务收入为3081.42万元，同比增长70.11%，占总营收的13.79%；物业租赁及物业管理服务收入1507.26万元，同比下降5.82%，占总营收的6.74%。

半年报显示，报告期内公司智算业务营收增速70.11%，远高于酒类与物业板块。但是，群兴玩具智算业务毛利率为-11.39%，处于亏损状态；占营收近八成的酒类业务毛利率仅为2.44%，整体营收增长并未带动盈利同步改善。

从毛利率来看，群兴玩具综合毛利率为4.67%，同比回升6.45个百分点；从单季度指标来看，2026年第二季度公司毛利率为1.94%，同比下降4.93个百分点，环比下降9.47个百分点。

费用方面，2026年上半年，群兴玩具销售费用为499.87万元，同比增长30.24%；管理费用为1138.58万元，同比下降34.90%；财务费用为38.78万元，同比增长83.85%。财报明确披露“报告期内无研发活动”。

截至2026年6月末，群兴玩具存货账面价值达3510.84万元，上年末仅为1334.93万元，同比大幅增长163%，存货占总资产比例从上年末的1.43%提升至4.00%，存货规模激增主要来自酒类存货备货增加。

二级市场上，群兴玩具股价高开低走。截至24日午间收盘，该股报4.82元/股，下跌2.82%。今年以来，该股累计下跌22%。