深圳商报·读创客户端首席记者 　刘琼

餐饮行业正在加速洗牌。极海品牌监测数据显示，2026年上半年中国餐饮行业闭店数量达205.52万家，同期新开门店数量仅165万家，净减少41万家门店，餐饮商户总量从约840万家降至约799万家。

从市场消费层面，餐饮行业对假期依赖明显。中国饭店协会日前发布的《中国餐饮业消费指数报告（2026年上半年）》显示，上半年餐饮业消费指数呈“Ｍ型”走势，2月春节旺季冲高至103.2，5月五一假期形成次高峰99，6月迅速回落至89.6，环比下降9.5％，但同比增长5.8％。整体来看，餐饮业消费市场大盘总体稳固。

图源：中国饭店协会

“Ｍ型”走势：假期驱动，节后回落

中国饭店协会的餐饮业消费指数以100为基准线。2026年上半年，指数仅在2月（103.2）和5月（99）两个假期月份站上或接近100，其余月份均在下方运行。6月指数89.6，环比5月下降9.5％，但同比增长5.8％，显示同比基数效应下的温和改善，环比降幅则暴露了假期红利消退后的真实需求强度。

这种“假期驱动、节后回落”的脉冲式特征，说明餐饮消费的增长高度依赖假期场景的集中释放，日常商务宴请、家庭聚餐等基础性消费尚未恢复。

从不同城市级来看，上半年餐饮消费价格同样呈现显著的分层特征。一线城市作为支撑餐饮消费的大盘市场，餐饮价格点位始终处于高位，整体表现出较强的价格韧性和抗跌性；二线城市价格波动相对明显；三四线城市节假日价格涨幅最突出，但日常消费韧性不足。

上半年，行业信心指数呈现“高开低走”趋势。据中国饭店协会数据，在2月春节拉动下来到期内峰值，此后快速回落并持续在基准期以下水平运行。6月，信心指数为92.1，环比5月微降0.1％，同比增长19.1％。从数据上看，在政策等因素的支持下，行业预期较去年明显改善，但短期预期受市场增速放缓、“增收不增利”等现实问题影响有待进一步提振。

行业加速洗牌，41万家门店净减

极海品牌监测数据显示，2026年上半年中国餐饮行业闭店数量达205.52万家，同期新开门店数量仅165万家，净减少41万家门店。中国餐饮业正在从“规模扩张”转向“结构性出清”。

上市餐企的财报表现尤为明显。呷哺呷哺（00520）上半年预计实现营业收入约15亿元，同比减少约23％；预计净亏损收窄至2900万－3900万元，较去年同期8100万元的净亏损收窄同51％－64％。亏损收窄归因三条主线：供应链精益化与仓网集约、会员运营深化，战略性淘汰低效网点。上半年关闭及持续亏损餐厅的资产减值损失计提金额同比减少约30％。

广州酒家（603043）发布的2026年半年度业绩快报显示，上半年公司实现营业总收入21.78亿元，同比增长9.39％；归属于上市公司股东的净利润3083.08万元，同比下降21.15％。公司指出，公司部分餐饮门店关闭和厂房设备更新改造发生的资产处置及报废，导致非经常性损失增加。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4411.05万元，较上年同期增长25.60％。

图源：广州酒家2026年半年度业绩快报公告

全聚德（002186）则呈现了另一种生存路径。8月23日晚间，全聚德发布2026年半年报。报告显示，上半年实现营业收入6.14亿元，同比下降2.55％；但归母净利润1355.71万元，同比增长9.48％，扣非净利润829.76万元，同比大幅增长112.52％。“餐饮＋食品”双轮驱动战略下，公司通过多场景协同发力及精细化管理优化盈利结构，在营收微降背景下实现了净利润的逆势增长。

如何决胜餐饮业的下半场？

餐饮板块的估值逻辑正在重构。

当下，中国餐饮业的高速扩张期已经结束，行业进入“效率优先”的新阶段。企业的核心竞争力从“开店速度”转向“单店效率”，从规模覆盖转向精益运营。

业内分析认为，过去市场给予餐饮股高估值，是基于“万店规模”的成长叙事；未来估值的核心变量将是“同店增长”和“利润率修复”。行业整体仍将承压，但具备供应链优势、品牌溢价和运营效率的头部企业，有望在洗牌后获得更大的市场份额。