股价业绩双双遇冷！片仔癀上半年再交“双降”成绩单，促销广告费逆势暴增七成
深圳商报·读创客户端记者 宁可坚
素有“药中茅台”美誉的片仔癀，仍在经历严峻的经营挑战。
8月28日， 片仔癀(600436)公布2026年半年报， 公司营业收入为45.73亿元，同比下降15.0%；归母净利润为10.93亿元，同比下降24.2%；扣非归母净利润为10.55亿元，同比下降27.4%；经营现金流净额为16.25亿元，同比增长332.6%。
公司拟向全体股东每10股派发现金红利10.70元（含税）。
分季度来看，一季度公司营业收入为27.4亿元，同比下降12.7%；归母净利润为7.43亿元，同比下降25.6%。二季度，公司营业收入为18.3亿元，同比下降18.1%；归母净利润为3.49亿元，同比下降21.0%。
片仔癀主要业务分为医药制造业、医药流通业及化妆品业等。公司以“片仔癀”为主产品，拥有锭剂及胶囊剂两种剂型，具有相同的成分及功能主治。
作为片仔癀业绩支柱的肝病用药，上半年实现收入23.48亿元，同比锐减18.92%。毛利率微增1.27个百分点至62.77%。医药制造业整体收入24.52亿元，同比下滑17.87%。
另外，报告期末，公司应收账款激增至10.18亿元，较期初大幅增长35.14%，财报坦言，这主要是“未到回收期的销售货款增加”所致。
在收入端整体承压的背景下，公司的费用端却呈现扩张态势。
上半年，公司销售费用高达2.79亿元，在营收下滑近15%的情况下反而同比激增27.50%。其中，促销、业务宣传及广告费从8125万元飙升至1.38亿元，增幅超过70%。
2025年，公司全年实现营业收入90.01亿元，同比下降16.56%；归母净利润21.59亿元，同比下降27.49%。这是该公司自2003年上市以来，首次出现年度营收与净利润同时下滑。
与此同时，公司在资本市场的表现也同步遇冷，股价从2021年历史最高的473.05元一路下跌至目前不足130元。截至8月28日，片仔癀股价报127.30元/股，年内跌幅超23%。
