蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，浪潮信息(000977.SZ)公布2026年中报，公司依托AI算力基础设施全栈布局，受益于智能体（Agent）应用需求爆发及液冷技术规模化落地，报告期业绩实现翻倍增长；同时，经营性现金流因备货增加而大幅流出，资产规模快速扩张。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入843.79亿元，同比增长5.22%；归母净利润29.52亿元，同比增长269.59%；扣非净利润24.19亿元，同比增长260.08%。经营活动产生的现金流量净额为-74.93亿元，净流出规模同比扩大34.39%。总资产达1090.91亿元，较上年末增长30.19%。公司营收保持稳健增长，利润端受主业盈利能力修复及公允价值变动收益带动大幅跃升，但经营现金流承压明显，反映业务扩张对营运资金的占用加剧。

从业务结构看，服务器产品仍是核心收入来源，实现营收780.62亿元，占比92.51%，同比增长3.69%；存储、交换类等产品营收6.28亿元，同比增长29.76%，增速显著高于整体水平。电子行业整体毛利率为8.74%，同比上升4.23个百分点，其中服务器及部件毛利率提升4.41个百分点至8.73%，主要得益于产品结构优化及高毛利AI服务器占比提升。

业绩大幅增长主要源于三方面：一是AI产业进入智能体时代，公司推出的Token引擎、Agent主机等基础设施硬件及软件平台获得市场认可，带动高端AI服务器销量增长；二是研发投入转化为技术壁垒，液冷全栈能力助力高密度算力部署，连续多年位居中国液冷服务器市场第一，提升了产品溢价能力；三是非经常性损益贡献较大，报告期公允价值变动收益达5.45亿元，主要系持有的金融资产价值波动所致。尽管扣非净利润同样实现260%的高增长，显示主业盈利质量实质性改善，但高达26.18亿元的研发投入同比增加70.96%，以及销售费用、管理费用的显著上升，表明公司在技术迭代和市场拓展上仍处于高投入期。

展望未来，随着大模型推理及Agent规模化应用深化，高密度、低功耗的智算中心建设将成为行业主流，液冷技术及全栈AI基础设施需求有望持续释放。然而，公司面临宏观经济波动导致的下游需求放缓风险，以及全球供应链不确定性带来的关键物料供应紧张和贸易壁垒挑战。此外，应收账款规模增至167.73亿元，存货高达526.79亿元，营运资金压力较大。后续需重点关注AI服务器订单转化情况及毛利率的可持续性，以及经营现金流的改善进度。