来源：中国经营报

8月28日，越秀地产（0123.HK）披露2026年中期业绩公告。今年上半年，越秀地产营收366.5亿元，同比下降23%，毛利率6.2%，同比下降4.4个百分点，归母净利润约0.9亿元，同比下降93.6%，核心净利润约0.8亿元，同比下降94.6%。派息总额约占核心净利润的40%。

上半年，越秀地产累计合同销售额约505.1亿元，其中核心六城（北京、上海、广州、深圳、杭州及成都）合同销售额占比为84.5%。报告期内，越秀地产新增6宗地块，总建筑面积约68万平方米，权益投资金额约70亿元，其中96.8%权益投资金额集中在核心六城。

8月28日，越秀地产管理层在业绩会上对《中国经营报》记者表示，2026年，公司销售目标保持千亿元规模，投资目标为300亿元（权益投资金额）。截至2026年6月30日，公司持有可售货值2157亿元，已售未入账金额约1324亿元。“今年上半年公司新获取6宗地块，连同下半年至今获取及待完成股转地块，一共新增土地储备约98万平方米，权益投资额约93亿元。”

核心六城销售额占比84.5%

业绩公告显示，上半年，越秀地产累计合同销售额约505.1亿元，同比下降17.9%，对应合同销售面积约170万平方米，同比增长16.2%，均价约为每平方米29700元，同比下降29.5%。越秀地产上半年的销售重点为去库存，报告期内存量销售项目合同销售额占比增至80.7%。

分地区来看，越秀地产上半年合同销售金额中，大湾区占比41.5%，华东地区占比25.9%，中西部地区占比13.4%，北方地区占比19.2%。报告期内，核心六城合同销售额占比为84.5%。

越秀地产2026年中期业绩会现场。 来源：企业供图

上半年，越秀地产入账物业收入约333.8亿元，同比下降24.2%，入账物业面积为138万平方米，同比增长9.9%，均价约为每平方米24200元，同比下降31.1%。截至2026年6月30日，越秀地产已售未入账的销售额约1324.4亿元，面积约300万平方米，均价约为每平方米44100元。

越秀地产在业绩公告中指出，今年上半年，土地市场维持缩量提质、聚焦核心的格局，高能级城市优质地块竞争热度不减，产品力、品质成为房企核心赛道，资金、土地资源持续向一二线城市集中。

在业绩会上，越秀地产管理层表示，投资策略方面，面对土地供应收缩，优质地块竞争加剧，公司坚持积极审慎基调，因城分类施策，多举措拓宽投资渠道，重点聚焦收益预期明确的优质项目。今年上半年，通过招拍挂、城市更新、合作及勾地等方式获取6宗地块，溢价率9.5%。截至2026年6月30日，公司土地储备1657万平方米，总未售货值约2905亿元，其中核心六城占比约73%。

手持现金515亿元

业绩公告显示，2026年上半年，越秀地产其他收益净额约为1.52亿元，主要是期末持有投资物业重估净减值约1亿元、出售若干附属公司收益净额约2.05亿元及违约金收入约0.33亿元的综合影响。

截至2026年6月30日，越秀地产拥有的出租投资物业共约81.8万平方米，其中，写字楼约占29%，商业物业约占60.7%，停车场及其他约占10.3%。2026年上半年，公司录得的租金收入约为2.62亿元，同比下降 2.2%，主要由于部分商业物业租金下滑所致。

2026年上半年，越秀地产录得投资物业重估净减值约1亿元，主要为广州一商业物业受市场经营情况影响，平均租金水平及出租率有所下滑所致。2026年上半年，公司通过出售持有南沙国际金融中心、云谷产业园、智谷产业园、毕节酒店以及医疗、护理及养老业务等多项资产及业务的附属公司取得收益净额约2.05亿元。

报告期内，越秀地产销售及营销开支约为10.19亿元，同比下降31.1%，主要由于营收同比下降23%，销售中介费相应下降。销售及营销开支占营收总额的2.8%，较2025年同期下降0.3个百分点。上半年，公司行政开支约为5.59亿元，同比下降9.6%，行政开支占营收1.5%，同比增加0.2个百分点，主要由于公司推进数字化建设，信息化投入有所增加。

业绩公告显示，越秀地产上半年净利润下降的主要原因包括受项目结转周期影响，2026年上半年入账物业和合营企业及联营公司的投资收益较去年同期减少。此外，房地产市场仍然处于深度调整阶段，项目利润空间承压，2026年上半年公司房地产销售业务的毛利同比下降。

越秀地产方面表示，经营性现金收入和银行融资是公司的主要流动资金来源。2026年上半年，公司完成新的融资约283.8亿元，其中境内融资约223.3亿元，境外融资约60.5亿元。截至2026年6月30日，公司总借款为1038.7亿元，持有现金约515亿元，净借贷比为49.2%。未来一年到期的借贷占总借贷约24%，定息借贷占比45%。2026年上半年，越秀地产加权平均借贷年利率约2.91%，较2025年上半年的3.16%下降25个基点。截至报告期末，公司营运资金约1215.7亿元，流动资产比率为1.7倍，资产负债率为65.2%，现金短债比为2.1倍。

提及市场判断，越秀地产管理层在业绩会上表示，行业筑底回稳态势增强，核心城市将率先修复，公司将通过去库存、精投资、稳业绩、防风险的措施应对。具体而言，加强市场分析研判和及时应对，细化制定、严格执行“一盘一策”；重点投资6个核心城市，“一城一策”，贯彻城市分档布局；狠抓销售回款，以收定支，确保经营性现金流净流入。