每经评论员 杜恒峰

11 月 28 日，襄阳轴承（SZ000678，股价14.66元，市值67.38亿元）盘中直线涨停。由此，一位股民于11月27日下午在投资者社区发布的帖文引发关注。帖文中写道：“主力如果能看到，拉个涨停吧，孩子重病钱不够努力凑了，只能在这搏一下……如果搏对了我永远记着主力恩情……实在没办法了，谢谢大家帮忙，希望主力看到能帮我一次……”

在处处充满博弈的资本市场，这样一则“温情”故事，让一次普通的涨停多了一抹神秘色彩。不少股民将涨停归功于主力，还有股民表示：“好人有好报，主力大赚，孩子平安。”

股价涨跌不是单因素的线性叙事，而是多种复杂因素综合作用的结果。很难想象，仅仅因为某人一篇“求助”帖文，就会有好心人投入数亿元，或是众多好心人共同投入数亿元将股价拉至涨停。

这并非资本市场可能出现的情形，毕竟股市并非“水滴筹”，它不具备济危扶贫的功能与义务，仅有“盈亏自担”的风险以及“公平交易”的规则。

更为合理的解释是：由于被纳入人形机器人概念，襄阳轴承自身的股性极为活跃，今年3月至5月就曾掀起一波大幅上涨的行情。就在上周二（11月25日），襄阳轴承再度封涨停板，6个交易日内股价涨幅逾20%。

股价大涨大跌并非总有所谓的“主力”隐身幕后，即便有局部优势资金临时充当“主力”，其目标也只是“求利”而非“助人”。为了观察盘口，投资者们创造了“主力”这个概念，即某个神秘机构或个人或群体，他们拥有巨量资金，精通各种技术，通晓人性缺点，能够左右股价涨跌。但随着市场规模的扩大、监管手段织密，这种“主力”的生存空间日益逼仄。

回顾襄阳轴承当日的股价走势，在约5分钟的时段内，的确有近2.3亿元的买入资金将股价推至涨停。不过，这样的走势亦是市场情绪与资金面共同作用的结果。笔者注意到，当日人形机器人概念股中，昊志机电、步科股份、华如科技的行情启动稍早。而股价涨停的最大受益者，必定是优势资金背后的操控者。所以，迷信“主力”、观察“主力”动向、向“主力”喊话，只不过是缘木求鱼。

就散户而言，既然股市并非“水滴筹”，赌博心理无法解决财务困境，反而会加重自身问题。

倘若仅有本金10%的资金缺口，很难称之为真正的困境，不妨通过其他途径解决。若仅因这10%的缺口就将全部本金投入股市，实乃不合理之举。毕竟，股票涨停的概率极低，而本金亏损的可能性却极大。要是资金缺口达到本金的100%甚至更高，将本金投入股市则更为危险。因为，短期内收益能翻倍的投资者寥寥无几。

更有可能出现的情形是：由于心理压力过大，投资者更易追涨杀跌、频繁交易，进而导致本金迅速亏损。

“温情”的故事或许会引发情绪共鸣，推动股价短期内上涨，但从长远来看，更多人会遭受损失。

今年9月，也曾上演过一个“温情”故事。一位82岁的“上海爷叔”重仓买入上海建工股票，10年来一直凭借退休金按月补仓，然而始终未能解套。随后，有人发起了“一人一手助爷叔解套”的话题，该话题发酵后，上海建工股价连续5个涨停，但之后股价迅速回落。从账面情况来看，“上海爷叔”若在最高点卖出，勉强能够解套，不过更多年轻投资者追高买入后将被套牢。

面对股价的大幅涨跌，投资者往往习惯于探寻其中的原因。这些原因无论对错、理性与否，只要能给出一个“解释”，投资者便能从中提炼出经验，为后续的投资提供参考。然而，简单地进行归因是片面的，这不过是投资者自己愿意相信的理由而已。市场有其自身的运行逻辑，简单归因是投资大忌。所谓形形色色的“温情”故事版本，不过是些干扰因素罢了。

每日经济新闻