近日，关于完美世界股份有限公司（002624 SZ，以下简称“完美世界”）实际控制人池宇峰减持的消息受到关注，尤其是该公司去年业绩不佳，今年前三季度业绩有所企稳，大股东选择在此时减持更是引发资本市场的种种猜想。根据近日完美世界股价，池宇峰此次减持套现近5亿元。

实际上，伴随着今年A股的牛市，不少A股上市公司的大股东都出现了减持情况。有观点认为，不少游戏公司最近几年都面临老的游戏产品慢慢在走下坡路，而新的游戏产品相对比较乏力的情况。

11月27日，完美世界披露其实控人池宇峰拟在披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过3297.95万股，占总股本的1.7%，理由为“自身资金需要”。根据减持公告，截至公告披露日，池宇峰本人持股14912.24万股，占比7.69%；其与一致行动人合计持股62753.19万股，占比32.36%。

若以12月1日完美世界股票收盘价14.56元/股计算，池宇峰此次减持上限对应套现金额约4.80亿元。实际上，根据公开披露信息显示，这并非池宇峰首次减持完美世界股份。数据显示，池宇峰最初持股1.76亿股，占总股本的13.41%。自2019年6月起，他已累计减持公司股票7692.99万股，累计套现约25亿元。若加上此次拟减持，池宇峰累计减持套现金额将超30亿元。

此次减持时间点微妙

完美世界此次减持计划的时间点微妙。实际上，完美世界近年来的经营轨迹充满挑战。2024年，公司营业收入为55.70亿元，同比下降了28.50%；净利润亏损12.88亿元，较2023年的4.91亿元，由盈转亏。其间，公司因预期收益不佳关停了《完美新世界》《灵笼》等多个在研项目，并同时进行了大规模人员优化，员工总数从2023年末的5700多人缩减至2024年末的不到4000人。

伴随着游戏《诛仙世界》于2024年底的上线，完美世界公司的业绩开始回暖。今年前三季度，实现营业收入54.17亿元，同比增长33.00%；实现净利润6.66亿元，较上年同期扭亏为盈；经营性现金流净额达8.89亿元，同比增长943.44%。其中，游戏业务实现营业收入44.75亿元，同比增长15.64%，游戏业务净利润7.17亿元，游戏业务毛利率由65.78%上升至69.29%。此外，公司实现非经常性损益1.82亿元，主要系第一季度出售乘风工作室产生的处置收益等。

有观点认为，正是在完美世界业绩回暖、公司叙事需要将“成长故事”铺开的时间窗口，完美世界实控人却做出减持决定，这难免令市场怀疑其背后的逻辑和动机。因而，有市场人士担忧，本次减持可能对正处于业绩复苏期的完美世界造成压力，尤其是对中小股东与二级市场信心都构成负面影响。

公告发布后，11月28日开盘完美世界股价一度重挫超7%，最终以17.17元/股报收，跌幅达6.59%。12月1日，公司股价有所回升，当天以14.56元/股收盘，上涨2.75%。不过，同花顺数据显示，当天大单呈净流出状况。

多家A股涉及游戏业务公司减持

值得一提的是，就在完美世界宣布减持前3天，另一家A股游戏公司——星辉娱乐（300043 SZ）也发布公告称，控股股东、实际控制人陈雁升及其一致行动人陈冬琼因自身资金需求，自计划通过集中竞价或大宗交易方式减持星辉娱乐股份合计不超过3600.31万股。按当时股价估算，陈雁升、陈冬琼本次减持金额合计约为2.13亿元。

实际上，今年以来已有多家A股上市游戏公司股东因个人资金需求披露减持计划。5月份，掌趣科技董事长、总经理刘惠城拟于6-9月减持不超过2720万股，金额上限预计约1.6亿元；6月，电魂网络实控人之一、董事长、总经理胡建平拟7-10月减持不超过489万股，金额上限1.6亿元；7月，宝通科技控股股东、实控人、总经理包志方拟7-10月分别减持不超过837万股，金额上限2.24亿元。从股价表现来看，这些公司基本上在减持计划披露前股价已有显著上涨。

针对近期A股游戏公司实控人和股东的减持行为，“游戏干线”创始人、行业分析师陈光龙则对南都记者表示，这首先是个周期性问题，“毕竟，每年到年底都有股东减持的情况，何况今年A股游戏板块普遍大涨，正处相对高位”。同时，在陈光龙看来，这些实控人减持的公司大部分在最近几年都面临老的游戏产品慢慢在走下坡路、新的游戏产品相对比较乏力的情况，“或者说，业绩上存在较大不确定性”，陈光龙说。

值得一提的是，完美世界除了去年底上市的《诛仙世界》、今夏登陆日本等市场的《女神异闻录：夜幕魅影》，以及今年8月初开启公测的《诛仙2》之外，公司目前在研的二次元开放世界游戏《异环》也受到市场广泛关注。实际上，就在减持公告同一天，《异环》官方正式启动共研体验会的玩家招募，计划于12月27日至28日在苏州举办一场小而精的线下封闭试玩。

有观点认为，作为一款二次元风格的游戏，《异环》是否能成功尚有极强不确定。实际上，国产二次元游戏近年来‘死亡率’颇高，《白夜极光》《世界弹射物语》等知名游戏都在今年关服，网易基于王牌IP“阴阳师”开发的《阴阳师：百闻牌》也将从明年1月1日起停止新内容开发。与此同时，《异环》或将面临网易开发、同为二次元开放世界游戏《无限大》的阻击，甚至可能要与《原神》《崩坏:星穹铁道》等米哈游的游戏打擂台。

采写：南都N视频记者 石力