本周的市场跌宕起伏，让投资人很纠结，一般而言，在指数震荡阶段就是在一个区间，反反复复的上下波动。所以，从沪指的技术指标来看，沪指的震荡区间如下图，震荡的中枢就是60日均线，站上的走强，跌破则缩量。

当然，这个箱体平衡早晚会打破，如果沪指能再次站上60日均线，则有望出现跨年度行情，当然困扰市场的因素还有一个，就是成交量不够，历史上每年12月底流动性都是偏紧的，所以12月成交低迷是正常现象，我可以给出一个成交量的基准线，沪市单边8000亿，低于这个成交量，则市场继续震荡，高于这个成交量，则意味着行情到来，按照银行信贷规律，每年的一季度和1月份都是最好的时候，股市的流动性也会改善，跨年度行情就会到来，理论上下周开始就是高位卖出资金，逐步进场逢低低吸的时候，所以，我们对下周的行情不悲观，大概率会收复60日均线3912点，特别提醒一下，沪指局部小双底结构的颈线位在3936点，放量突破则底部形成。

历史上，美元降息周期，也是全球经济扩张期，不仅中国，全球资本市场大方向就是向上。美国劳工部12月18日发布的数据显示，11月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.7%，低于9月的3%，剔除波动较大的食品和能源价格后，11月核心消费者价格指数同比上涨2.6%，通胀数据是2021年以来最低，所以才会有美联储官员说，美国经济进入到了低通胀高增长期，这个数据公布之后，19号全球股市都出现了快速的反弹，连市场担心的日元加息，对市场都没有丝毫影响，基本上验证了我们的判断，日元体量太小，不足以撼动美元的大树。目前人民币升值态势明显，2026年美元/人民币汇率升破7大家也不要意外，理论上，人民币升值，利好人民币资产，特别是作为人民币两大核心资产之一的股市，将有更多的机会，比如外资可能会加大人民币资产配置力度，比如全球资本可能会在中美资产两端下注以确保不出错，所以，我认为无论是A还是H股，2026年都有大的机会，特别是H股中的恒生科技股，都跌到了250日均线，这相当于2025年初DeepSeek横空出世带来的中国科技股价值重估机会，再一次摆在你面前。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】