近期A股缺乏持续性主线，部分机构年内已获得较大盈利，四季度或更倾向于稳健。在外部环境影响下，本周A股震荡下跌，周五调整幅度有所放大。但中期看，本轮经济转型牛的两个核心驱动，即人工智能科技革命和推动再通胀，二者大方向均未有改变。因此，我们坚定相信本轮牛市并未结束，近期外部影响或正在为本轮牛市构建难得的布局机会。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI 产业趋势的进展又取决于AI 应用端和消费端的突破。

主力净流入行业板块前五：军工，新能源车零部件，汽车零部件，新能源汽车，光伏； 主力净流入概念板块前五：机器人，国企改革，航天，人工智能，央企改革； 主力净流入个股前十：三花智控、航天电子、长川科技、信维通信、海南发展、贵州茅台、金风科技、中国平安、长盈精密、航发动力

特斯拉宏伟蓝图第四章发布，人形机器人是其核心产品，马斯克称特斯拉未来约80%的价值将来自于Optimus机器人。年初以来机器人的量产进程有所波折，随着特斯拉董事会为马斯克提供史上最大型激励计划，马斯克重心回归公司业务，在机器人业务上的精力投入加大。目前机器人的硬件设计已接近定型，马斯克预计OptimusV3.0将在2026Q1发布，并在2026年年底前开启量产。中国供应链在特斯拉机器人中扮演重要角色，量产进程加速，我们推荐关注特斯拉机器人产业链相关公司。

预测市场网站Kalshi显示，哈塞特获任的概率约为82%支撑。哈塞特被选定，再度表明忠诚度成为决定性因素，哈塞特近期与特朗普一同公开批评美联储及主席鲍威尔，其在今年夏季及上月指控美联储因未更快速降息而存在党派偏见，这一说法几乎遭到所有央行政策制定者的反对。预计明年美联储的政策更加激进。对于黄金，当前所处位置较高，不建议追涨。

当前，我国新能源汽车加速步入规模化发展快车道，充电设施作为产业发展的关键支撑力量，其重要性愈发凸显。今年以来，相关政策陆续出台，推动充电设施行业迈向高质量发展新阶段。我国充电设施总数达1864.5万个，同比增长54%。

产业链相关企业将迎来业绩增量。据证券时报·数据宝统计，A股中布局充电设施产业链的个股达到94只，年初以来平均上涨32.72%，爱克股份、*ST正平、英维克等6股股价实现翻倍。统计显示，10月以来共有22股获得10家及以上机构参与调研，其中道通科技、麦格米特、欧陆通调研机构家数居前，分别为110家、103家、102家。

上证指数出现连续拉升的走势，给市场带来一定的信心，再加上2025年所剩时间不多，部分机构资金的抛压会减小，这也是上涨的一个主要原因之一。往后看，近期A股缺乏持续性主线，部分机构年内已获得较大盈利，四季度或更倾向于稳健。同时，外部影响或正在为本轮牛市构建难得的布局机会，建议短期内关注红利板块，同时跟踪科技板块较好的布局机会。后续外部环境企稳后，春季行情或将提前演绎。

创业板指数出现调整，很大程度上表明短线资金开始获利了结，黄白线的分化也说明对后市是不看好的，虽然历史上缩量反弹持续很久的行情并不少，但是目前市场过于平静，这里落单为安也不为错。A股和港股投资者情绪跟踪：A股方面，“A股情绪指数_等权”下降，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX伴随市场下跌抬升，基于A股情绪指数对中证全指的多层次阈值择时策略仓位为空仓。