当一家公司的股东因债务问题被迫“清仓甩卖”时，你会想到什么？是风险，还是一次千载难逢的机会？对于德国汽车巨头梅赛德斯-奔驰来说，它用一笔13.42亿元的交易，给出了一个教科书级的“捡漏”答案。

2025年12月23日，奔驰旗下的梅赛德斯-奔驰（上海）数字技术有限公司，正式完成了对重庆千里科技股份有限公司3%股份的收购，跻身后者第五大股东。

与寻常的战略投资不同，这笔交易更像是一次精明的“二手市场”抄底：奔驰以每股9.87元的价格，接手了原股东因质押违约而被处置的股份。这个价格，并非普通的商业谈判结果，而是白纸黑字地规定为交易签署日前一天收盘价的75%，相当于直接打了“七五折”。

用“骨折价”来形容，毫不为过。而奔驰，则在这场由他人财务危机带来的流动性“促销”中，精准捕获，堪称年度“最牛捡漏王”。

但这笔交易的核心远非财务套利那么简单。在折扣价的表象之下，是一场关于中国智能驾驶技术价值重估、以及跨国巨头如何“放下身段”换取未来门票的深刻博弈。

一、 “骨折价”是如何炼成的？一次被迫的“清仓甩卖”

要理解这次“捡漏”，必须先理清这笔“骨折价”资产的来源。它并非千里科技主动增发的新股，而是来自其原第三大股东——重庆力帆控股有限公司的“被动减持”。力帆控股的困境，是这笔交易最直接的导火索。

早在2017至2018年，力帆控股就将其持有的部分千里科技股票，质押给了申万宏源证券和华创证券。此后，因力帆体系进行司法重整，这部分质押股票被设置了24个月的“保留期”。2025年，保留期满，但由于力帆控股“未按照协议约定完成股票质押回购交易”，质押的股票面临处置。

根据重整计划，质权人（券商）有权通过协议转让的方式处置这些股份以收回资金。于是，一场因股东个人财务危机引发的股份“清仓甩卖”悄然启动。奔驰，则成为了那个关键的“接盘侠”。协议转让的价格并非随意设定，而是严格遵循了相关规则，直接锚定市价。

根据双方签署的《股份购买协议》，每股转让价格明确约定为协议签署日前一交易日（2025年9月24日）收盘价的75%，即每股9.87元。这意味着，奔驰无需在公开市场上与众多投资者竞价，就以一个规则允许下的最大折扣之一，一次性拿下了价值13.42亿元的筹码。

对于奔驰而言，这无疑是一条获取战略股本的“捷径”。它无需经历复杂的定向增发审批流程和漫长谈判，也避免了直接从二级市场购买可能造成的股价波动，而是以一种高效、低调且成本确定的方式，迅速完成了战略卡位。

这笔交易，本质上是一次“危机转化”：将力帆控股的流动性危机，转化为了自己获取稀缺战略资源的机遇。

二、 “捡漏”的标的：被低估的“宝藏”还是烫手的山芋？

奔驰没有选择从二级市场增持，也没有等待定向增发，而是精准地抓住了这次因他人财务困境而产生的流动性机会，迅速、低调地完成了股权交割。其全资子公司“奔驰数字”作为操作主体，本身注册资本仅100万元，2025年上半年净利润甚至为负，却主导了这笔十亿级的投资，凸显了其作为奔驰在华智能化“特种部队”的战略职能。交易条款中“12个月内不减持”的承诺，更明确宣告了其长期战略持有的意图。

奔驰甘愿充当“接盘侠”，显然不是为了处理不良资产。那么，被打折出售的千里科技，到底价值几何？这需要拨开传统制造的“前身”，看清其当下科技内核的“今生”。

千里科技的前身是力帆股份，一家曾陷入经营困境的传统车企。2020年破产重整后，吉利入主，为其注入生机。但真正的蜕变始于2024年，随着中国AI领军人物、旷视科技创始人印奇的加入并出任董事长，公司彻底转向。

2025年2月，公司正式更名为“千里科技”，主营业务也变更为“智能驾驶系统研发、AI算法应用”等，标志其与过去的制造标签彻底切割。

如今的千里科技，已被业界视为“吉利自己的车BU（汽车业务单元）”。它整合了吉利体系内极氪的智能驾驶团队等多个研发力量，成为吉利旗下统一且独立的智能驾驶核心技术平台。

其核心团队堪称豪华：董事长印奇是AI算法专家，联席总裁王军曾任华为智能汽车解决方案BU总裁，首席智驾科学家陈奇也是华为前智驾算法专家。这种“顶尖AI人才+深厚整车工程背景”的融合团队，在业内十分稀缺。

奔驰看中的，正是这种能快速将技术转化为产品的能力。2025年3月，千里科技发布了覆盖从L2到L4级别的“千里浩瀚”智驾解决方案，仅用半年就实现了全系列的量产搭载。更关键的是，其技术调性被认为与豪华品牌契合。

例如，其采用的RLM（强化学习-多模态）大模型，旨在通过海量仿真训练让自动驾驶系统具备更接近人类的“柔性判断”和细腻的避让逻辑，而非生硬的急刹，这与奔驰对豪华驾乘体验的追求不谋而合。

当然，千里科技并非没有风险。其财务数据显示，公司仍处于转型投入期，扣除非经常性损益后的净利润持续为负，主要依赖政府补助等实现报表盈利。同时，公司的收入和采购对吉利集团存在较高依赖。其核心的智能驾驶业务，在2025年上半年尚未产生收入。

但奔驰的入股，或许正是看中了这种“低估”状态。它用13.4亿元，买下的不仅是一家公司的3%股权，更是一个背靠中国最大汽车集团之一、拥有全栈自研能力和量产落地经验的智能驾驶核心平台的战略合作通行证。

三、 奔驰的“捡漏”逻辑：为什么是千里科技，而不是华为？

在智能驾驶领域，中国市场的领先者众多，为何奔驰偏偏选中了尚在转型中的千里科技？这恰恰是此次“捡漏”最精妙的一步棋，它反映了奔驰在智能化转型中的深层焦虑与精准权衡。

奔驰面临的压力是现实的。2025年上半年，其在全球最大市场——中国的销量同比下滑14%，全球净利润也大幅下降。在电动化转型放缓的背景下，智能化成为其在中国市场挽回劣势的关键。

然而，自研智能驾驶系统本土化进程缓慢，使其在与中国品牌的竞争中落于下风。奔驰并非没有其他选择。它早已投资了中国的自动驾驶独角兽Momenta，双方合作的系统即将上车。

但与Momenta的合作，更像是项目制的技术采购。而面对技术实力更强、生态也更庞大的华为时，奔驰的态度却显得谨慎。核心矛盾在于“主导权”。华为提供的“智选模式”固然技术强大，但其深度参与产品定义、软硬件捆绑，甚至在渠道运营上拥有话语权的合作方式，让奔驰这样珍视品牌调性和战略自主权的百年豪华品牌难以接受。

有报道称，奔驰对华为提议的入股其软件公司兴趣不大，原因正是希望牢牢掌握自己的软件业务。相比之下，千里科技为奔驰提供了一个近乎“完美”的解决方案：独立的合作伙伴：作为吉利体系内独立运营的公司，它能提供全栈技术解决方案，但不会像华为那样寻求生态主导。

深谙车企需求：背靠吉利，千里科技深刻理解整车制造的工程逻辑、成本控制和量产节奏，能够提供更贴合豪华品牌需求的“深度定制化”服务，而非标准化方案。

双重效率保证：既有顶尖AI团队保证技术前沿性，又有整车工程团队保证落地效率，能快速响应奔驰的需求。

因此，奔驰的“捡漏”，是一次经过精密计算的战略选择。它以25%的价格折扣，换来的是一个既能提供顶尖本土化智能技术，又能充分尊重并服务于自身品牌战略的“理想拍档”。这13.4亿元，既是股权投资的价款，更是为确保未来数年在华智能化竞争力的关键“押注”。

四、 结语：一场双赢的“捡漏”，与一个时代的侧影

回顾整场交易，它呈现了一个精彩的双赢局面。对于力帆控股和质权人而言，这是一次成功的“危机处置”，通过引入战略投资者清偿了债务，实现了资产的盘活。对于千里科技，获得奔驰的入股是价值的一次顶级认证。

这不仅是资金的支持，更是全球化品牌背书，将极大地助力其正在推进的港股上市进程，并为其技术方案走向更广阔市场打开大门。而对于奔驰，这场“捡漏”的胜利远不止于账面上的折扣。它用相对低廉的成本和最高的效率，在中国最激烈的智能驾驶战场上，锁定了一个兼具技术潜力、产业理解力和合作柔性的关键盟友。

奔驰承诺股份过户后12个月内不减持，彰显了其长期合作的决心。这场“骨折价促销”与“最牛捡漏”，最终拼凑出的，是智能汽车时代产业力量转移的清晰侧影。它宣告了，技术的流向正在发生根本性逆转。跨国汽车巨头们，正从过去的技术输出者，转变为用资本积极购买中国智能技术“入场券”的求索者。

奔驰的这次“捡漏”，聪明地抓住了规则与危机创造的窗口，但其真正的智慧，在于看懂了新时代的游戏规则：在这个软件定义汽车的下半场，有时候，放下身段，用资本换时间、换技术、换本土化的“灵魂”，或许才是最高效的豪华。