近期资本市场电力投资再掀热潮。据国金证券牟一凌团队最新研报回溯分析，1980年以来全球已出现五轮缺电周期，每轮缺电阶段，往往与电力、电网有关的投资增速都会明显抬升。当前，全球范围内电力供应紧张局面持续加剧，美国AI数据中心用电需求激增、欧洲能源结构转型阵痛，以及新兴市场工业化进程加速共同推动新一轮缺电周期到来，电力投资有望迎来高速增长阶段。

在这一背景下，中国凭借完善的电力系统和制造业优势，正成为全球电力建设的重要支撑力量。国金证券研究指出，中国电力系统存在一定冗余量，能源价格和制造业产能优势在全球缺电背景下更加凸显，这为国内相关产业链企业带来巨大发展机遇。具体到投资方向，机构建议重点关注四大领域：一是电力系统建设和完善带来的设备需求增长，包括储能、电力设备、光伏等；二是受益于电力系统建设的上游资源品，如铜、铝等；三是因新能源需求上升而紧缺的相关原材料；四是因电价上涨而积极转型的企业，如加密矿场。

相关度高的ETF持续获资金关注。如电力系统建设（发电、存储、运输等）方面，光伏ETF龙头(560980)唯一跟踪中证光伏龙头30指数，聚焦光伏设备制造；储能电池ETF广发(159305)跟踪的是国证新能源电池指数，侧重储能产业链；全市场同类规模最大的电池ETF（159755）则跟踪国证新能源车电池指数，侧重固态电池概念，连续3个交易日持续获净买入累计超9亿元，最新规模达158.86亿元，是全市场唯一一只百亿级电池主题指数基金；电网ETF(159320)跟踪恒生A股电网设备指数，更侧重电网的升级改造。

上游资源品方面，跟踪中证稀有金属主题指数的稀有金属ETF（159608）同样吸金，其已连续3个交易日持续获资金净买入，在同类4只ETF中获资金净买入最多，最新规模超8亿元。Wind数据显示，中证稀有金属主题指数的前五大申万三级行业（及权重）分别为稀土（17.8%）、锂（16.0%）、铜（10.0%）、其他小金属（9.3%）和钴（8.0%），能更好表征电力系统建设上游资源品的板块行情。

立足长期，中信建投证券朱玥团队表示，历经三年产能消化，在需求超预期的背景下，电力设备新能源行业正站在新周期的起点之上，“十五五”期间，全球新能源新增装机规模预计再上台阶，这将对电力系统产生革命性的改变：高比例风光接入将催生海量的储能和容量需求；全球电网尤其是欧美电网将继续加大投入以适应碳中和进程；前述调节成本和电网改造成本会进一步推动用电价格提升，打开户储、工商储长期需求空间；AI推动全球用电量增速提升。这一切基本面的改变将在 2026 年陆续兑现。

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