爱奇艺2025Q3营收继续同比下滑8%，更危险的是经营活动净现金流出2.68亿元
爱奇艺2025Q3业绩持续承压，会员服务和广告收入都在下滑，亮点是成本降3%
11月18日，爱奇艺（NASDAQ:IQ）发布2025年第三季度财报，业绩呈现“营收下滑、亮点突围”的特点。财报显示，当期总营收66.8亿元，同比下降8%；但海外业务实现双位数增长，叠加剧集收视市占率稳居行业第一。
从核心财务指标看，爱奇艺本季度盈利能力承压明显。GAAP口径下，公司净亏损2.49亿元，与去年同期2.29亿元的净利润形成鲜明对比；即便剔除特殊项目的Non-GAAP口径，净亏损仍达1.48亿元，去年同期则为4.80亿元盈利。
现金流层面同样面临挑战，经营活动净现金流出2.68亿元，自由现金流为-2.90亿元，而去年同期两项指标均为正向流入，反映出资金回笼效率有所下降。不过，截至9月30日，公司现金及等价物合计48.8亿元，流动性储备仍保持充足水平。
分业务看，核心板块普遍下滑。会员服务收入42.12亿元，同比降4%，系内容供给减少所致；在线广告收入12.41亿元，同比降7%，品牌广告增长未能覆盖效果广告下滑。内容分发与其他收入降幅更大，分别为6.44亿元、5.85亿元，同比下滑21%、20%。
成本控制与海外业务成亮点。总营收成本54.67亿元，同比降3%，其中内容成本40.40亿元，同比微降1%，精细化运营成效显现。海外业务实现双位数增长，国际版日均会员数创新高；国内剧集收视市占率稳居行业第一。
面对长视频行业的转型挑战，爱奇艺正从技术与生态两方面寻找突破。公司CEO龚宇表示，AI技术正深度融入内容创作与消费全链路，目前已联合谷歌、字节跳动等企业挖掘AI时代创作人才，探索新的内容生产模式。
市场反应分化后回暖。财报发布前股价跌近1.4%，随后积极信号推动股价拉升，截至美股收盘报2.18美元，涨幅超6%。