大行评级｜野村：维持腾讯“买入”评级，预计上季收入按年增长12%_网商电商

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2026-01-19 12:31:02

野村发表研究报告指，预计腾讯上季收入按年增长12%至1935亿元，大致符合市场预期；非IFRS净利润按年增15%至639亿元，较市场最新预测低3%；由于毛利率提高4.2个百分点，非IFRS经营溢利率料升0.7个百分点至35.2%。该行另预计2026财年的经营溢利率将保持在37.2%左右。

该行表示，腾讯可能会效仿字节跳动，更积极利用第三方拥有的数据中心中的GPU资源来训练其腾讯混元大模型，以应对先进芯片短缺的问题，又相信公司将加大在AI方面的投资。该行维持腾讯“买入”评级，续予目标价775港元。

字节混元评级市场收入续予毛利率百分点经营买入字节跳动腾讯溢利率

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