（图片来源：摄图网）

2月5日，生鲜电商领域迎来开年以来最重磅的收并购消息。当天，美团发布公告，以约7.17亿美元(约49.8亿元人民币)的初始对价，收购叮咚买菜中国业务100%股权。这也成为2026年本地生活领域首笔超大型并购案，标志着生鲜即时零售行业整合升级进入关键阶段。

收购消息公布后，叮咚买菜创始人梁昌霖第一时间发布致全体员工的内部信。他强调，叮咚买菜的三大核心竞争力——极致的商品力、超预期的服务力、通过供应链系统打造的极致效率，不会因合并而消失，反而会在美团更广阔的平台上释放更大价值。双方从"相向较量"转为"并肩同航"，如同两条强劲河流的汇合，必将奔向更壮阔的海洋，共同服务更广阔的市场。

据公开资料，叮咚买菜创立于2017年5月，凭借“最快29分钟送达”的差异化前置仓模式，在竞争激烈的生鲜市场中迅速站稳脚跟。2018年，其营收突破7.42亿，日订单量达到10万。2020年，疫情催生的“宅经济”让生鲜即时配送成为刚需，叮咚买菜抓住机遇大举扩张。前置仓数量从2019年的550个，一路增加到2021年一季度的950个，2021年末更是达到近1400个，覆盖城市数量升至37个。

叮咚买菜独特的业务模式是其成功的关键因素之一，其“双飞轮效应”助力业绩不断增长。第一个飞轮是通过数字化管理提供丰富优质的产品和服务，吸引消费者购买，从而扩大业务规模。随着订单密度的增长，数据分析来源更加丰富，有利于提升操作效率，而效率的升级又进一步促进了产品和服务的提升。第二个飞轮则是规模的扩张让叮咚买菜与供应商形成更密切的关系，增强了议价能力和管理能力，促进供应链数字化、现代化，最终实现产品和服务的升级。

2021年，叮咚买菜成功上市，并自2022年第四季度起，连续12个季度保持盈利，成为行业率先并曾唯一盈利的头部企业。

事实上，美团在生鲜即时零售领域早已布局，也有自己的平台“美团买菜”，并于2023年12月改名为“小象超市”。其配送品类覆盖生鲜、日用百货、零食、个护等家庭日常需求，满足消费者多样化的购物需求。截至2025年底，小象超市已覆盖全国30 +个一二线城市，前置仓数量近千座。2024年GMV(商品交易总额)达到300亿元左右，规模稳居行业前列，2025年预计有约100亿元的增长。日单量已突破200万单，在核心市场(如上海、北京)的市占率接近20%，线上日活用户超5000万，复购率高达65%。

美团收购叮咚买菜，旨在完善前置仓布局。联手小象超市，美团可以打通最后一公里配送环节。百货、数码、美妆、家居等各类商品都可以被铺设其中，就像阿里铺盒马NB一样，为即时零售终局之战做准备。对于叮咚买菜而言，借助美团强大的平台资源、技术优势和广泛的用户基础，能够进一步拓展业务范围，提升品牌影响力，实现更大的发展。

业内人士普遍认为，这不仅是两家企业的优势互补，更释放出即时零售行业进入整合期的重要信号。前置仓赛道的独立玩家日渐稀少，资本退潮后，规模化、精细化运营成为生死线。对于仍在独立运营的朴朴超市，以及京东七鲜、盒马鲜生等巨头而言，竞争门槛已被大幅抬高：既要拼前置仓密度，更要拼全品类供应链能力和即时配送履约效率。

2026年开年，生鲜即时零售行业的整合序章已然拉开。未来，或许正如业内人士预判的那样：前置仓只是基础设施，真正的竞争将在供应链数字化、全品类运营能力和用户心智争夺上全面展开。

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