日前，欧派家居公告称，此前投入3.1亿元购买的“单位大额存单2025年第052期（1个月暖冬优享）”产品已于2026年2月6日到期赎回，实际收益23.70万元，年化收益率0.90%。

该笔资金来源于2026年1月8日公告的闲置募集资金现金管理安排，本金及收益已全部到账并存放于募集资金专用账户。

2025年2月7日至2026年2月6日，欧派家居及子公司合共进行了13笔现金管理，对应实际收益为314.08万元。其中，8笔为大额存单，5笔银行理财，后者最高的一笔实际收益达到130.98万元。

这些资金都是闲置的募集资金。

上市后，欧派家居分别在2019年、2022年发行了两笔可转债，募资净额合共约34.67亿元。其中，2022年发行可转债的募资净额为19.95亿元，资金用途是“欧派家居智能制造（武汉）项目”建设。

当初的募资说明中提到，该项目的落成将提升公司生产能力、扩大公司营收，从而进一步提升盈利能力。在募集资金到位后，公司将积极调配资源，力争缩短项目建设期，以“实现本次募投项目的早日投产并实现预期效益”。

四年时间过去，“欧派家居智能制造（武汉）项目”还没有建完，而欧派家居则开始打起“退堂鼓”。1月6日，欧派家居公告称，拟将原募投项目欧派家居智能制造（武汉）项目剩余资金将用于投资新项目。

根据公告，截至2025年11月30日，欧派家居智能制造（武汉）项目累计已投入募集资金金额17.08亿元，资金投资进度为85.62%，2025年12月已支付及后续待支付的募投项目资金为2551万元，剩余的募集资金余额约为3.20亿元。

欧派家居称，目前该项目的建安工程已全部完成，主要产品生产线已经投产运营，尚未使用部分募集资金为原计划的设备购置款。持续四年的项目，之所以放弃继续投入，欧派家居在公告中称，募投项目实际订单需求未达到募投项目投资计划预期，公司原有的募投项目产能投建计划面临不确定性。

这种不及预期显著的体现在欧派家居的业绩中。

2025年前三季度，欧派家居实现营收132.1亿元，同比下滑4.8%，对应归母净利润同比下跌9.8%至18.3亿元。

分季度来看，或受“国补”刺激，2025年一季度业绩曾出现一个小高峰，营业收入虽较上年同期有所下滑，但归母净利润达到3.08亿元，同比增幅高达41.29%，扣非净利润的增幅更是超过86%。

到了第二季度，欧派家居归母净利润则同比下滑了7.96%。第三季度承压亦是明显，营收同比下滑6.1%至49.73亿元，归母净利润同比下降21.79%至8.1亿元；归母扣非净利润约7.69亿元，同比减少22.03%。

欧派家居业绩疲软并非单一业务拖累，而是其各大核心板块增长动力同步衰减的综合结果。

分产品来看，2025年前三季度欧派家居衣柜及配套家具产品、橱柜业务两大核心业务合计营收占比超过八成，但前者营收同比下降5.58%，后者下降4.8%。此外，卫浴、木门及其他业务的收入也均出现下滑。

而这背后，是欧派家居“大家居”战略转型所遭遇的阵痛。

自2023年全面推动该战略以来，欧派家居试图从“销售单一产品”转向“提供全屋解决方案”，但这一转型带来的内部磨合与渠道调整成本超预期。最直接的体现是终端渠道的持续收缩：截至2025年9月末，欧派家居门店总数减少至7480家，较2024年底净减少333家。

如此情况，作为欧派家居营收基石的传统经销渠道出现大幅度的下滑。2025年前三季度，欧派家居经销店收入为99.34亿元，同比下降4.42%，而该渠道收入在2024年已录得20.10%的大幅下滑。

面对家居行业整体需求放缓，收入同比承压的情况下，欧派家居寄希望于加强成本及费用控制，推进各基地自动化产线升级，优化公司产品结构等，进一步释放利润空间，并从大家居向泛大家居挺进。

信达证券也分析提到，随着家居行业进入多品类深度交融期，以“非标定制木作+标品建材+个性软装”为核心的组合模式成为主流，推动品类竞争从单一走向复合竞争。欧派家居在9月19日的一则调研纪要中亦表示，公司已进行包括营销机构变革、支付模式变革、生产基地市场化竞争变革、供应链再造等一系列改革。

来源：综合自上市公司公告、国际金融报等

编辑：曹諵

校对：知晏

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