美银调查：35%投资者担忧企业过度投资创20年新高四分之一受访者将AI泡沫视为首要尾部风险_网商电商

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2026-02-18 13:23:35

美国银行最新基金经理调查显示，投资者对企业资本支出过热的担忧触及过去二十年以来的最高水平，同时有四分之一受访者将人工智能泡沫视为当前市场面临的首要尾部风险。

报告显示，尽管受访者的整体看涨情绪升至2021年6月以来的高位，但约35%的投资者警告企业存在过度投资问题，这一比例创下该调查开展二十年以来的新高。受此影响，投资者正在主动缩减科技股敞口，当前对科技股的净超配比例仅为5%，较一个月前的19%大幅回落，降幅达到2025年3月以来的最大值。

2026年全球企业资本支出预计将迎来历史峰值，其中美国四大科技公司合计资本支出规模将达到约6500亿美元。投资者对于资本支出的担忧，并未抵消其对全球企业盈利前景的乐观态度，当前受访者对全球企业盈利的乐观程度达到2021年8月以来的最高值。

资产配置层面，投资者正加速从科技股与美元资产转向其他板块与市场，同步增加对能源、材料及必需消费品的仓位。小盘股配置热度显著提升，受访者对小盘股相对大盘股的超配程度升至2021年4月以来的最高水平。资金从美国股市向新兴市场及欧洲市场流动的规模，创下2021年2月以来的新高。

风险认知方面，四分之一受访者将人工智能泡沫视为首要尾部风险，占比位列所有尾部风险之首，30%受访者认为科技巨头在人工智能领域的大规模资本支出，最有可能成为信贷危机的导火索。交易热度上，做多黄金连续第二个月成为最拥挤的交易方向，占比达50%，做多美股非科技龙头位列第二，占比为20%。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

来源：市场资讯

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