北京商报讯（记者 孟凡霞 周义力）3月3日晚间，贵金属板块走出极致“过山车”行情，多品种价格全线大幅跳水，行情急速下探。伦敦现货白银盘中跌破80美元/盎司；现货黄金盘中一度失守5100美元/盎司；现货铂金、现货钯金同步跳水。截至21:20，贵金属板块部分品种虽小幅回调，但仍集体飘绿。

消息面上，此番跳水发生在中东地缘局势持续升级的背景下，2月28日，美国和以色列联合对伊朗发起“先发制人”军事打击，伊朗对以色列及中东地区多处军事目标予以还击。

在全球避险情绪全面升温的当下，贵金属缘何集体走弱？对此，北京商报记者采访多位业内专家给出解读。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，此次贵金属快速跳水，首要原因是市场对美伊军事冲突的预期出现转变，越来越多投资者认为冲突大概率将趋于平息，避险情绪的快速减弱直接带动贵金属价格调整。同时，市场对美联储的降息预期显著降温，普遍认为降息节奏将慢于此前预期，叠加美元短期快速升值，进一步对以美元计价的贵金属形成压制，引发价格大幅下跌。

上海息壤实业有限公司首席分析师蒋舒则从地缘冲突的角度，给出了更针对性的解读。他指出，此次美伊冲突下的贵金属下跌，与2022年俄乌冲突的逻辑截然不同，核心症结在于美伊冲突的高度不可控性引发了市场的特殊恐慌。

蒋舒表示，霍尔木兹海峡封锁这一此前被视为小概率的极端事件，如今正逐步成为现实，叠加中期选举临近背景下特朗普2.0的不确定性，让美伊冲突的未来走向充满混沌。这种双重未知，让市场不再单纯担忧油价飙升的传导效应，而是对冲突失控产生恐慌，进而爆发了阶段性的全球经济衰退担忧，引发金融市场局部“大踩踏”。

蒋舒进一步分析称，当前投资者的行为并非单纯的避险情绪消退，而是集体抛售风险资产，转而追逐美债、美元这类低风险资产，贵金属也因此被波及。而前期贵金属冲高后积累的大量获利多头，在恐慌情绪下集中卖出平仓，卖盘力量远超买盘，最终成为贵金属价格大幅跳水的直接原因。

在王红英看来，此次下跌本质上属于技术性调整，前期做多贵金属的资金积累了丰厚收益，获利平仓的操作成为价格下跌的直接推手，且这一短期调整并不会影响贵金属价格中长期的上涨趋势。