极目新闻记者 吕少峰

刚刚过去的一周，对于全球资本市场来说并不顺坦，跌了美股跌亚太股市，连黄金也都有一些扛不住了，现货黄金一度跌破4000美元/盎司关口。受外围多重利空的影响，A股上周也是走出“五连阴”的走势，周五更是连续失守多道关口，击穿3900点考验3800点。全球资本市场经历了一次“黑色星期五”。

在全球资本市场风声鹤唳之际，美国纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯11月21日表示“短期内有降息空间”。受此番言论的影响，美股周五终于迎来了小幅反弹。外围的利好能否如期传导到A股，从而下周迎来一波反弹？记者就此采访经济学家，希望对投资者的投资有所帮助。

上周，全球资本市场表现欠佳。美股方面，纳斯达克综合指数创下24019高点以后最近一段时间一直处于调整状态，周四更是大跌2.15%，上周最低一度击穿22000点；道琼斯工业平均指数也是创下48431高点后一路回撤，周五收于46245点。亚太股市方面，周五更是恐慌的一天，韩国综合指数下跌3.79%，上证指数、香港恒生指数、日经225指数等跌幅均超2%。

以大家最为关注的A股为例，上周A股实际上是一个“五连阴”的走势，尤其是周五上证很快击穿了3922点、3870点等多重支撑，收了一实体中阴，上证跌2.45%，创业板跌4.02%，科创板跌3.19%。在这种行情之下，A股也难以独善其身，赚钱效应自然较差，全市场仅62只个股涨幅在5%以下，百余只个股跌停。就周五的量能而言，下跌量能明显有所放大，而且是一个实体阴，暗示周一还有下跌惯性，下周关键看3800能否获得支撑。

经济学家盘和林接受极目新闻记者采访时表示，A股下周大概率会大反弹，原因是当前美股也好，A股也好，都对低利率有依赖，而美联储的利率下降，其实是能够让中国利率有更大的下降空间。换句话说，由于美元是全世界流通的货币，所以，美元宽松也会传导到中国，导致人民币也宽松，继而促使股市上涨。那么A股就会出现显著的反弹。

盘和林强调说，虽然下周A股会反弹，但我们不得不正视一个风险，A股也好，美股也好，看到不降息就下跌，看到降息就反弹，这本身就说明当前全世界资本市场都对宽松货币有依赖，也就是说，如今看上去是牛市，但这个牛市的底层逻辑是加杠杆，一旦利率上升，杠杆加无可加，那么全球资本市场真正的危险就会到来。“此次下跌算是敲响了警钟，各国都要防患于未然。”他说。

对于股民朋友而言，目前这个阶段其实是比较煎熬的，因为从个股操作来看，绝大多数的股票已经跌破了最近五天的支撑位。特别是对于持仓的股民朋友来说，当前处于一个两难的境地：割肉吧，换其他的票，也未必赚钱，毕竟昨天涨幅在5%的股票只有60只，千分之一的概率，不能保证腾仓换股就能换一个更好的；不割吧，周一可能还要继续下跌，貌似只有继续格局等待强势反弹信号出现。

而回顾历次大跌，一般都要等踩到支撑、重现大级别大阳线，才有可能说可能重拾升势。值得注意的是，上周五的调整的幅度，是今年以来第三次，跌幅在9%以上（含跌停板）的股票为174家，前两次分别是1月2日的-2.66%和4月7日的-7.34%，跌幅在9%以上（含跌停板）的股票分别为32家和1950家。所以下周关键看两点，一是3800点能否获得支撑，二是看反弹的力度有多大，这两点将直接决定着下周的操盘策略。