上周A股主要宽基指数集体下挫，结构分化严重。资金并未全面退守，充裕的流动性借“两会”窗口，加速从高弹性题材向高安全边际的政策主线切换。上周中证现金流指数上涨1.95%，跑赢上证指数（-0.93%）和沪深300（-1.07%）。

消息面上，美国劳工部6日发布数据称，美国2月非农就业人数减少9.2万人，失业率4.4%，环比上升0.1个百分点。美国市场普遍用“意外”“远低于预期”等关键词来评价这份就业报告。

机构指出，非农爆冷阻断强美元，滞胀环境凸显硬资产。现金流指数卡位风口，有望在剧震中平稳接力。最新美国非农数据意外爆冷，阻断强美元的反弹逻辑。“衰退隐忧+地缘通胀”的滞胀环境下，单纯的成长股易被杀估值，单纯的消费股易被杀业绩，资源型现金流资产有望成为两头受益的赢家。大宗商品的博弈焦点也悄然重塑，资金加速导向“能源与电力”这一更具长久影响的主线——从北美蔓延至全球的缺电叙事，正重塑实物资产的定价逻辑。在分化的行情中，现金流指数逆势大涨，其重仓的石油石化、煤炭及公用事业契合上周领涨主线。面对日内波动，指数展现了行业内生对冲能力：当油气金属阶段性休整时，化工与电力设备接力顶上，形成“东边不亮西边亮”的内部良性轮动。在两会的政策做多预期下，兼具实物底座与造血能力的现金流资产，或是当前震荡市中相对稳健的“守门员”。

截至2026年3月9日 10:25，中证全指自由现金流指数(932365)上涨0.79%，成分股中国海油上涨10.00%，正泰电器上涨8.87%，卫星化学上涨6.13%，神火股份上涨5.44%，辽宁能源上涨2.91%。全指现金流ETF鹏华(512130)上涨1.24%，最新价报1.39元。

全指现金流ETF鹏华紧密跟踪中证全指自由现金流指数，中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年2月27日，中证全指自由现金流指数(932365)前十大权重股分别为中国海油、上汽集团、格力电器、中远海控、中国铝业、TCL科技、牧原股份、正泰电器、宝钢股份、长城汽车，前十大权重股合计占比50.26%。

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