近期，中东地缘局势持续升级，叠加油价波动与美联储政策预期变化，全球金融市场波动明显加剧。在此背景下，A股及多类资产出现阶段性调整，部分“固收+”等含权理财产品净值承压。

面对市场波动，最近两日，多家银行理财子公司密集发声，就短期波动原因、资产配置逻辑及后续市场判断进行回应，释放稳定预期信号，安抚投资者。

地缘冲突叠加政策扰动 市场短期承压

多家理财子公司普遍认为，本轮市场波动主要由外部冲击引发。

农银理财表示，近期中东局势反复、国际油价高位运行，推动通胀预期上升，叠加美联储货币政策预期调整，全球流动性边际趋紧，市场风险偏好受到压制。

从传导路径看，能源价格上涨推升通胀预期，使得市场对降息节奏的预期转弱，进而压制风险资产估值。同时，地缘冲突带来的不确定性，也在短期内放大市场波动。

受此影响，A股市场出现调整，3月23日上证指数单日跌幅达3.63%，近1月跌幅达7.39%，部分“固收+”产品净值亦出现回撤。

以某头部理财公司“多资产FOF平衡日开3A”产品为例，根据披露，其资金不低于60%配置于固定收益类资产，其余部分投资于权益及商品等资产。从净值走势来看，该产品在3月中旬以来出现明显回撤。3月13日单位净值为1.1158，此后震荡下行，至3月23日降至1.0934，近一周累计回撤约2%，单日跌幅一度达到1%以上，波动幅度较此前明显放大。

不过，多家机构表示，此轮调整更多是情绪与预期扰动的集中释放，而非基本面发生实质性恶化。

基本面与政策支撑仍在 长期逻辑未改

在短期扰动之外，理财子公司普遍对中长期市场保持相对乐观判断。

农银理财认为，从资金面看，国内流动性整体充裕，央行延续适度宽松取向，同时政策持续引导中长期资金入市，有望对冲短期波动；从政策面看，更加积极的财政政策与稳增长措施持续发力，将为市场运行提供支撑；从基本面看，消费、投资及外贸数据表现较为稳健，物价处于修复通道，经济复苏趋势未变。

工银理财亦称，尽管短期受地缘因素扰动，但我国能源供给体系完善，通胀传导相对有限，滞胀风险低于海外经济体。同时，生产、消费、投资等多项数据持续改善，国内经济韧性较强，市场长期向好逻辑并未发生根本变化。

兴银理财则认为，当前市场调整是经济与政策预期磨合过程中的正常现象，A股估值在调整后逐步回归合理区间，中长期配置价值正在显现。

交银理财判断，当前市场仍处于风险释放与流动性博弈阶段，短期波动在所难免，但并未动摇全球市场内在的修复能力。

强化配置与风控 投资者需保持耐心

在市场波动加剧的背景下，理财子公司也在强调资产配置与风险管理的重要性。

工银理财表示，将通过多资产、多策略配置体系，构建穿越周期的投资框架，并在产品端引入“分层回撤目标”等机制，实现对“固收+”产品的全周期风险控制。

兴银理财表示，在产品设计上将进一步强化回撤约束与波动管理，通过现金类、固收类资产打底，叠加多策略配置，提升组合稳定性与持有体验。

从投资者层面看，多家机构均建议，应以长期视角看待投资波动。

农银理财表示，若已持有含权理财产品，建议保持定力、耐心持有，避免情绪化操作；在风险承受能力允许的情况下，也可考虑逢低布局，把握后续市场修复带来的机会。

“市场波动是常态，理性与耐心是穿越周期的关键。”多家理财子公司在致投资者信中提到。

业内人士认为，在净值化管理持续推进的背景下，理财产品净值波动将成为常态，机构通过加强投资者沟通，有助于稳定预期、提升投资者长期持有意愿。

作者：张欣然