外卖大战后首份年报：美团2025年净亏234亿_网商电商

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2026-03-27 20:23:05

3月26日，美团（03690.HK）发布2025年第四季度及全年业绩。这份“外卖大战”后的首份年报显示，受即时零售行业“内卷式”竞争影响，公司由盈转亏，全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元。其中，核心本地商业板块经营亏损69亿元。

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财报数据显示，2025年美团全年实现收入3649亿元，同比增长8%。而在此前的2024年，公司盈利为358亿元。去年第四季度，美团营收921亿元，同比增长4.1%，但调整后净亏损达150.8亿元，去年同期为盈利98亿元。

过去一年，外卖行业的价格战从补贴蔓延至客单价。据财报披露，为应对外卖行业的激烈竞争，美团持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度。美团仍保持60%以上的GTV（总交易额）市场份额，并在中高客单价正餐市场保持优势。

在亏损的背景下，美团仍在加码科技投入。财报显示，公司全年研发投入260亿元，同比增长23%，推动无人机、无人车及AI技术在物理场景的应用。截至2025年底，美团无人机已开通70条航线，累计完成订单超78万笔。此外，面向商户的AI经营助手已覆盖超过340万商户。

国际化成为美团的另一增长点。旗下外卖平台Keeta已完成中东海湾地区主要国家覆盖，并在巴西展业。在香港市场，Keeta于第四季度实现UE（单位经济）转正。新业务板块全年收入1040亿元，同比增长19%。

在骑手保障与食品安全方面，美团率先推出覆盖全国骑手的养老保险方案，职业伤害保障计划已拓展至17个省市，覆盖1600万名骑手。同时推进“明厨亮灶”建设，利用AI模型“星眸”对后厨环境进行预警与核验。

截至3月26日收盘，美团报收86.7港元，下跌3.67%。美团CEO王兴在财报中表示，“坚决‘反内卷’，专注于做正确的事”。

来源：澎湃新闻、中华网

（编辑：意欢）

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