在生成式 AI 浪潮冲击众多传统SaaS企业之际，多家人力资源科技初创公司却逆势而上，表现亮眼。

小企业薪资服务商Gusto便是其中之一。这家成立14年的公司上次估值超过90亿美元，近日宣布今年早些时候已实现年收入突破10亿美元。值得注意的是，与许多初创公司惯用的年度经常性收入（ARR）——即对未来12个月合同价值的预估——不同，Gusto披露的这一数字代表的是过去12个月实际到账的营收。

据《财富》杂志报道，Gusto最新估值约为93亿美元。今年6月，公司发起了一项规模达2亿美元的员工股份要约收购，此次交易对公司的估值与2022年初基本持平。

与同类竞争对手相比，这一估值对Gusto的投资者而言颇具吸引力。主打国际大型企业服务的Deel去年ARR已突破10亿美元，并于10月完成了一轮3亿美元融资，由Ribbit Capital和Andreessen Horowitz联合领投，最新估值达173亿美元。而Deel的主要竞争对手Rippling上月同样宣布ARR突破10亿美元，并于2025年5月完成4.5亿美元融资，最新估值为168亿美元。

Gusto凭借跨越10亿美元营收门槛，正在以实际业绩展示自身相对同行的财务实力。

在业务层面，公司同样动作频频。据此前报道，Gusto去年以约6亿美元完成了对Guideline的收购，后者是一家专为中小企业提供退休计划服务的初创公司。

今年12月，Anthropic首席技术官Rahul Patil加入Gusto董事会，随后公司便披露了在AI应用方面取得的显著成果：目前AI已承担了公司50%的新代码生成工作，并处理了同等比例的客户支持案例。

相较于竞争对手，Gusto当前估值与营收的比值更为保守，这为其下一轮融资乃至以更高估值冲击IPO奠定了有利基础。与此同时，Gusto还占据着另一项优势——竞争对手Deel与Rippling深陷备受瞩目的商业间谍诉讼，而Gusto始终置身事外，专注于自身业务发展。

Gusto长期以来被视为IPO的有力候选者，但在当前IPO市场依然低迷的环境下，2026年挂牌上市仍存在较大不确定性。

TechCrunch在12月采访Gusto联合创始人兼CEO Josh Reeves时，他表示自己并不会将过多精力放在IPO上，更倾向于专注服务客户和推动业务增长。

至于这一营收里程碑是否改变了公司对IPO的态度，Gusto方面并未正面回应。公司发言人表示："关于IPO时间表，目前没有任何信息可以分享。"

Q&A

Q1：Gusto的10亿美元收入和其他公司的ARR有什么区别？

A：Gusto披露的10亿美元是过去12个月实际到账的营收，而许多初创公司常用的ARR（年度经常性收入）是对未来12个月合同价值的预估数字。实际收入相比ARR更能反映企业真实的财务状况，含金量也更高。

Q2：Gusto在AI方面有哪些具体应用成果？

A：据Gusto披露，AI目前已承担公司50%的新代码生成任务，同时处理50%的客户支持案例。这些效率提升发生在Anthropic首席技术官Rahul Patil于2024年12月加入Gusto董事会之后。

Q3：Gusto为什么还没有上市，未来IPO计划是怎样的？

A：Gusto虽长期被视为IPO候选企业，但当前IPO市场整体低迷，2026年上市仍存在较大不确定性。CEO Josh Reeves表示更专注于服务客户和业务增长，公司对IPO时间表目前没有任何公开信息可以分享。