截至2026年5月15日收盘，陕西旅游（603402）报收于99.6元，较上周的112.91元下跌11.79%。本周，陕西旅游5月11日盘中最高价报112.52元。5月15日盘中最低价报98.9元，股价触及近一年最低点。陕西旅游当前最新总市值77.02亿元，在旅游及景区板块市值排名4/24，在两市A股市值排名2581/5203。

本周关注点

• 来自股本股东变化：截至2026年5月10日股东户数为1.23万户，较前期减少1.48%。
• 来自机构调研要点：一季度业绩下滑主因《长恨歌》1月停演检修28天，属常态化运营安排。
• 来自机构调研要点：少华山索道预计年中投入运营，太华索道少数股权收购项目年内完成。
• 来自公司公告汇总：公司将于2026年5月21日召开业绩说明会，管理层将回应投资者提问。

截至2026年5月10日，公司股东户数为1.23万户，较4月30日减少185.0户，减幅1.48%。户均持股数量由上期的6183.0股增至6276.0股，户均持股市值为70.86万元。

机构调研要点

问：请说明公司一季度业绩大幅下滑的原因。

答：公司一季度业绩下滑主要由于《长恨歌》1月停演检修28天。此次停演系春节时间推迟至2月中下旬，1月成为淡季窗口，同时配合《12·12》剧场改造，属正常运营安排。每年例行停演检修为行业常态，对全年业绩影响有限。

五一假期及春假对公司收入有影响吗？请分析一下公司长期经营趋势与竞争格局。

五一期间整体客流与收入水平与2025年基本持平。春假对客流有正向带动作用。2023-2024年文旅市场处于报复性反弹阶段，2025-2026年进入正常回调期。西安演艺市场竞争激烈，但《长恨歌》运营十余年，具备品牌影响力与品质护城河，公司保持战略定力应对挑战。

请对公司收入结构进行简要的分析。

旅游索道为山岳型景区刚需交通，受市场波动影响较小；演艺业务受票价、上座率、团散比及竞品策略等多重因素影响。当前演艺业务在收入、利润等方面占比较高，公司希望索道板块未来能与演艺共同支撑业绩。少华山索道建设、太华索道少数股权收购将成为新增长点。

公司未来的产品更新与品质管理是如何规划的？外地项目与异地复制模式如何落地？

公司高度重视演出质量，注重观众体验与艺术呈现，剧场改造兼顾观演视角与游客感受。演员管理、设备维护、人才培养具备较高可复制性，但营销策略需根据客源结构、旅游动线、竞品环境独立制定。

请简要介绍公司新项目的进展与资本开支的规划。

太华索道少数股权收购项目预计年内完成；少华山索道预计年中正式投入运营；太华索道综合服务中心及游客服务中心提升改造预计年底完成。资本开支总体稳定，重大更新需经严格预算审批，暂无大规模设备更换计划。

请简要介绍公司目前的负债情况及预期分红？

公司财务状况健康，利息负担极轻，一季度末资产负债率约17%，偿债能力较强。2025年度分红方案已由董事会审议通过，待股东会表决通过后2个月内实施。未来分配方案将依规提交审议，持续回报股东。

关于公司计提的资源使用费是否有转可能？

因华山风景名胜资源有偿使用费收取标准未出台，公司自西峰索道及华威滑道运营起，按各期索道及滑道业务收入10%计提费用计入当期成本。如未来明确不予征收，将按企业会计准则规定予以转回。

公司公告汇总

陕西旅游文化产业股份有限公司将于2026年5月21日15:00-16:30通过“价值在线”平台召开2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。投资者可于5月21日前通过指定网址或微信小程序提前提问。参会人员包括董事长马婷、总经理靳勇、董秘傅航、CFO吴涛及独立董事马王平等。说明会结束后可通过价值在线或易董app查看会议情况。

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