截至2026年5月15日收盘，泰瑞机器（603289）报收于11.08元，较上周的12.4元下跌10.65%。本周，泰瑞机器5月12日盘中最高价报12.87元。5月15日盘中最低价报10.81元。泰瑞机器当前最新总市值32.51亿元，在专用设备板块市值排名138/178，在两市A股市值排名4500/5203。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2025年外销主营业务收入701,669,231.78元，同比增加36.31%，占总营收比重达58.2%
• 来自机构调研要点：公司2025年营业收入1,206,099,418.54元，同比增加5.05%
• 来自公司公告汇总：2025年年度股东会审议通过利润分配预案等12项议案，表决同意占比超99.9%
• 来自机构调研要点：亚洲区域外销收入占比提升至44.08%，拉低外销整体毛利率
• 来自机构调研要点：公司坚持“产品向上、技术向上、客户向上”战略应对价格竞争

2025年公司营业收入1,206,099,418.54元，同比增加5.05%。其中内销主营业务收入493,115,986.48元，同比减少21.65%；外销主营业务收入701,669,231.78元，同比增加36.31%。内销毛利率22.92%，同比增长2.41个百分点；外销毛利率39.27%，同比减少1.82个百分点。

2025年内销营收下滑但毛利率逆势增长，主要因公司未参与价格内卷，优先将产能倾斜至高毛利外销市场。公司内销策略坚持保毛利走高质量增长路线或适度降价冲规模。

2025年外销收入增长但毛利略降，系拓展亚洲市场所致，该区域价格内卷导致毛利率偏低，而欧洲、南美、北美等区域毛利率较高，亚洲市场营收占比上升拉低整体外销毛利。

2025年海外各区域收入占比分别为：亚洲44.08%、欧洲30.80%、南美洲12.14%、非洲8.37%、北美洲4.37%、大洋洲0.23%。

标准交付周期为：大机型65-90天，中机型40-60天，小机型25-35天；定制化订单延长10-20天。公司已缩短制造周期。

海外收款方面，不同区域和客户类型账期不同，但全部投保中信保，信用风险较低。公司完善全流程应收管理，应收账款周转情况可控。

客户拓展模式上，直销占比64.7%，经销占比35.3%；有子公司的区域以直销为主，无分支机构区域通过代理商经销，K客户采用直销模式。客户结构分散，无单一依赖。

面对同行价格竞争，公司举措包括：产品战略“产品向上”，打造高端高效智能产品；技术创新“技术向上”，突破核心技术；客户结构“客户向上”，聚焦高价值客户；推行精益生产和智能制造；坚持全球化布局。

部分区域受地缘政治影响海运，公司采取海外标准机型提前备库策略，缩短交付周期，对冲交付延迟风险。

公司成长潜力逻辑包括：全球注塑机市场规模114.1亿美元，公司市占率不足2%，提升空间大；高端注塑机国产替代加速，技术获BYD、宁波华翔等头部客户验证；新能源汽车带来增量机会；桐乡超级工厂提升质量与效率；持续优化产品结构；全球化营销服务网络支撑高速成长。

公司公告汇总

上海市锦天城律师事务所就泰瑞机器2025年年度股东会的召集召开程序、召集人资格、出席会议人员资格、表决程序及表决结果等事项出具法律意见书，认为会议决议合法有效。

泰瑞机器于2026年5月12日召开2025年年度股东会，审议通过《2025年度董事会工作报告》《财务决算与预算报告》《2025年度利润分配预案》等11项非累积投票议案及补选独立董事的累积投票议案。出席股东所持表决权占公司总股本64.0382%，所有议案均获通过。

财通证券发布关于泰瑞机器可转换公司债券2026年第一次临时受托管理事务报告。泰瑞转债（代码113686）于2024年7月2日发行，募集资金33,780.00万元，期限六年，当前转股价格8.15元/股。2026年4月独立董事万立祥辞职，周畅被提名为新任独立董事候选人，并经股东会审议通过。该人事变动不影响公司经营及偿债能力。

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